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焦煤焦炭早报总结（2025-9-9）

核心内容概述

本报告分析了2025年9月9日焦煤和焦炭市场的最新动态，涵盖基本面、价格走势、库存情况、主力持仓、市场预期及影响因素。整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现偏空态势，但部分因素如铁水产量上涨和供应恢复可能对价格形成支撑。

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焦煤市场分析

基本面

• 部分矿产量逐渐恢复，预计短期供应将回升。
• 下游市场采购情绪降温，焦企多按刚需采购，贸易商接货意愿不强，转向积极出货。
• 煤矿签单不佳，影响线上竞拍流单情况，市场情绪悲观，降价氛围浓厚。

基差

• 现货市场价为1170元/吨，基差为26.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空增，偏空。

预期

• 焦炭首轮提降已落地，焦企利润有所回落。
• 焦企多消耗库存，对高价煤保持谨慎，市场观望为主。
• 短期焦煤价格或维持稳定。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难以明显增加

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦煤价格让利，焦企利润较好。
• 阅兵限产结束后，焦企开工率回升，焦炭产量增加，供应恢复。
• 焦炭首轮提降落地，市场供需趋于宽松。

基差

• 现货市场价为1590元/吨，基差为-30元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空增，偏空。

预期

• 随着原料到货情况好转，部分钢厂焦炭库存已增至合理水平，采购节奏放缓。
• 原料煤价格下跌，成本端支撑减弱。
• 焦企在盈利情况下维持高位开工，预计短期焦炭价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

焦煤现货价格

• 贸易出库：

  • 日照港准一级冶金焦：1440元/吨，+20
  • 日照港一级冶金焦：1540元/吨，+20
  • 青岛港准一级冶金焦：1440元/吨，+20
  • 青岛港一级冶金焦：1540元/吨，+20
  • 天津港准一级冶金焦：1440元/吨，+20
  • 天津港一级冶金焦：1540元/吨，+20

• 工厂平仓：

  • 日照港二级冶金焦：1420元/吨，-50
  • 日照港准一级冶金焦：1520元/吨，-50
  • 日照港准一级冶金焦（干熄）：1725元/吨，-55
  • 日照港一级冶金焦：1620元/吨，-50
  • 日照港一级冶金焦（干熄顶装）：1920元/吨，-55
  • 青岛港准一级冶金焦：1520元/吨，-50
  • 青岛港一级冶金焦：1620元/吨，-50
  • 天津港准一级冶金焦：1520元/吨，-50
  • 天津港一级冶金焦：1620元/吨，-50

焦炭现货价格

• 进口炼焦煤：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港1250元/吨，京唐港1250元/吨，日照港1280元/吨
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1005元/吨，↑15；日照港1020元/吨
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港990元/吨，↓10；日照港1000元/吨
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1030元/吨，↑10；日照港1080元/吨
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1125元/吨；日照港1100元/吨
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港950元/吨；日照港970元/吨
  • 气煤（SUEK）：岚山港960元/吨

• 进口澳大利亚炼焦煤：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1170元/吨；日照港1200元/吨
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1540元/吨；日照港1320元/吨
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1330元/吨；日照港1320元/吨
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1500元/吨；日照港1500元/吨

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库存情况

焦煤港口库存

• 282.1万吨，较上周减少10.2万吨。

焦炭港口库存

• 215.1万吨，较上周增加17万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨
• 焦炭库存46.5万吨，较上周减少3.6万吨

钢厂库存

• 焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨
• 焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨

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其他市场指标

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.48%

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为25元

焦炭日均产量

• 230家独立焦化厂日均产量数据未具体列出，但整体呈现稳定趋势

焦炭月度产量

• 2025年6月30日数据，显示焦炭产量逐步恢复

高炉开工率

• 247家企业高炉开工率数据未具体列出，但整体保持稳定

铁水产量

• 247家企业日均铁水产量数据未具体列出，但整体上涨趋势明显

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价差分析

焦煤价差

• 01-05价差：图示显示价差走势
• 05-09价差：图示显示价差走势
• 09-01价差：图示显示价差走势

焦炭价差

• 01-05价差：图示显示价差走势
• 05-09价差：图示显示价差走势
• 09-01价差：图示显示价差走势

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