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白糖市场分析总结（2024年03月19日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月19日白糖市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及投资观点。整体来看，白糖市场处于偏强震荡状态，受国际价格反弹及国内宏观因素影响，短期价格波动较大，但市场自主驱动力仍偏弱。

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基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6670元/吨
• 纽约原糖价格：22.17美分/磅

期货市场

• 白糖2405合约：
  • 价格：6556元/吨
  • 同比：+20元/吨
  • 夜盘价格：6552元/吨
  • 夜盘同比：-4元/吨
  • 成交量：314,678手，较前日减少25,605手
  • 持仓量：395,857手，较昨日增加7,366手
• 仓单数量：17,069手，同比无变化

价差分析

• 白糖2405基差：114元/吨，同比+20元/吨
• 白糖2409基差：242元/吨，同比-1元/吨
• 白糖2501基差：491元/吨，同比+4元/吨
• 白糖59价差：128元/吨，同比-21元/吨
• 白糖91价差：249元/吨，同比+5元/吨
• 原糖57价差：0.36美分/磅，同比无变化

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宏观及行业新闻

进口成本

• 盘面配额外进口成本为7260元/吨，显示进口糖对国内市场有一定压力。

进口情况

• 中国2月份进口食糖49万吨，23/24榨季累计进口305万吨，同比增加40万吨。

产销情况

• 截至2月底，23/24榨季全国共生产食糖795万吨（+3万吨），累计销售378万吨（+41万吨），销糖率为47.5%。

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• 巴西：截至3月1日，中南部甘蔗累积压榨量同比增加19.1个百分点，MIX同比提高3.1个百分点，累计产糖4218万吨（+861万吨）。
• 印度：截至2月29日，产糖2547万吨（-44万吨）。
• 泰国：截至2月15日，产糖659万吨（-94万吨）。

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趋势强度

• 白糖趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示市场处于偏强震荡状态。

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投资观点与建议

• 国际市场：市场预期巴西产量可能下降，导致纽约原糖价格反弹。
• 国内市场：当前处于季节性累库存阶段，市场自主行情驱动不足，郑糖价格跟随原糖走势。
• 宏观影响：近期糖价波动呈现更强的宏观属性，与其他主要商品价格同步上涨，原油价格上涨带动市场情绪偏强。
• 支撑与压力位：
  • 支撑位：6200元/吨
  • 压力位：6800元/吨

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 投资建议不构成具体操作，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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