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白糖期货研究报告总结

基本面数据

• 原糖价格为15.92美分/磅，同比小幅上涨0.09；主流现货价格为5830元/吨，同比下降10元/吨；期货主力价格为5479元/吨，同比上涨1元/吨；基差为351元/吨，同比下降11元/吨。

国内供需预测

• 预计2024/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。
• 截至5月底，全国累计销糖率72.7%，进口408万吨，同比下降27万吨。
• 预计2025/26榨季广西出糖率下降，生产成本上升。

国际市场动态

• 巴西下半月食糖产量同比大幅增加18%，8月出口同比减少5%；Conab下调巴西2025/26榨季产量至4450万吨。
• ISO预计2025/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，2024/25榨季短缺488万吨。
• 印度2025/26榨季预计产量3490万吨，同比增加540万吨；泰国2024/25榨季产量1008万吨，同比增加127万吨。

趋势强度

白糖趋势强度：0，分类为中性，市场缺乏明显趋势。

主要结论

白糖市场维持窄幅整理，基本面供需略有调整，价格波动空间有限。