20250217-华鑫证券-计算机行业点评报告_台积电_先进制程需求强劲_盈利能力持续提升_4页_220kb

台积电2024年第四季度财报显示业绩显著增长，总营收同比增388%至2688亿美元，净利润增571%至11592亿美元，主要由先进制程技术（如3nm和5nm）驱动。3nm制程占季度收入26%，全年18%；5nm占比34%，全年34%；7nm及以下占74%，全年69%。毛利率达59%，同比提升60个百分点；净利率43%，同比增50个百分点，得益于产能利用率提高和生产效率优化，尽管面临技术摊薄和电力成本上升挑战。

资本支出方面，Q4支出112亿美元，全年298亿美元，用于支持客户需求。全球布局加速，美国亚利桑那州工厂进入量产，日本、德国等项目进展顺利。2nm技术预计2025年下半年量产，进一步强化竞争优势。

投资建议：推荐买入，关注先进制程进展和全球布局，看好人工智能、高性能计算等市场需求。风险包括技术研发延误、宏观经济波动和海外建厂进度不及预期。

报告来源：华鑫证券研究，作者包括宝幼琛等分析师。免责声明和免责条款详述公司资质、信息来源和法律责任，提醒投资者独立决策。总体字数约500字。