20251231-建信期货-豆粕每日报告_5页_399kb

农产品研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，提供豆粕等农产品的市场分析与操作建议。

主要观点与分析

一、行情回顾与操作建议

• 豆粕2601合约：前结算价为3106元/吨，今日收盘价为3094元/吨，下跌12元，跌幅为-0.39%。成交量为33150吨，持仓量为31603手，持仓量减少22495手。
• 豆粕2603合约：前结算价为3088元/吨，今日收盘价为3088元/吨，持平。成交量为123649吨，持仓量为592003手，持仓量减少8205手。
• 豆粕2605合约：前结算价为2788元/吨，今日收盘价为2778元/吨，下跌10元，跌幅为-0.36%。成交量为835557吨，持仓量为2144500手，持仓量增加19845手。

操作建议：短周期建议逢高偏空，关注外盘下方重要支撑位（如1050美分）的支撑力度。

二、行业要闻

• 巴西Emater报告：巴西农业技术援助机构Emater表示，南里奥格兰德州大豆作物营养生长状况“令人满意至非常好”，预计单产为每公顷3180公斤，较上一季增长57.14%。该州种植面积已完成92%，大部分作物处于发芽或营养生长阶段。
• 阿根廷大豆种植率：截至12月23日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为77%，较上周的65%有所提升，但低于去年同期的88%。

三、数据概览

• 豆粕出厂价格：图1显示豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind。
• 豆粕01合约基差：图2展示豆粕01合约的基差变化，数据来源为Wind。
• 豆粕1-5价差：图3呈现豆粕1-5合约价差，数据来源为Wind。
• 豆粕5-9价差：图4展示豆粕5-9合约价差，数据来源为Wind。
• 美元兑雷亚尔汇率：图6为美元兑雷亚尔汇率走势，数据来源为Wind。
• 美元兑人民币中间价：图5为美元兑人民币中间价走势，数据来源为Wind。

关键信息

• 外盘美豆：今日小幅回调，主力合约接近1070美分。近期反弹主要由下跌至支撑位及库存减少支撑，但南美丰产预期可能带来压力。
• 国内豆粕市场：上周反弹受海关延迟清关及油厂停机影响，但高库存难以消耗，市场整体偏空。
• 05合约：后续05合约将由巴西大豆成本定价主导，预计难以持续反弹。
• 市场情绪：大宗商品整体牛市对多头情绪有一定带动，但需警惕基本面回归带来的补跌风险。

建信期货研投中心

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