20170816-兴业证券-2017年新股申购专题系列（三十）_近三周上会速度明显放缓_打新黑名单致账户数下挫_19页_1mb

2017年新股申购专题总结（三十）

核心内容

2017年8月11日，中国证监会核准了8家企业的首发申请，其中包括4家上交所主板企业、1家深交所中小板企业及3家深交所创业板企业。此次核准的首发企业募资总额不超过33亿元，预计发行市盈率均未超过23倍，且低于行业平均水平，预计将正常发行。

近三周新股首发上会速度明显放缓，每周仅安排1天进行首发发审会，上会企业分别为3家、5家和4家。自去年10月底以来，IPO发行速度保持在每周2-3次，上会企业约10-15家。截至2017年8月10日，证监会共受理首发企业626家，其中已过会50家，未过会576家，包括正常待审企业540家及中止审查企业36家。

主要观点

• 发行速度与融资：近三周新股首发上会速度放缓，平均融资额为4.07亿元，环比升高3.54%。
• 打新门槛：本批进行网下发行的7只新股中，6只采用6000万元门槛，1只采用5000万元门槛。整体打新门槛保持稳定。
• 打新账户与配售率：受打新黑名单公布影响，沪深打新账户数有所下降。A类账户获配总量占比降至50.18%，C类账户占比大幅提高至39.69%。沪市打新获配率持续下滑，深市小幅反弹。
• 打新收益情况：由于华大基因和索通发展开板前涨停天数及涨幅大幅反弹，沪深网下打新收益均提高。截至2017年第23批，A/B/C类账户累积收益分别为804.41万元、744.99万元及213.82万元。

关键信息

• 重点荐股：

  • 光威复材：国内碳纤维行业龙头企业，拥有全产业链布局，产品应用于国防军工及民用领域，发展前景广阔。
  • 天安新材：家居装饰与汽车内饰饰面材料行业领先者，主要产品包括家居装饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及人造革，客户资源优质，成长潜力大。

• 打新黑名单影响：2017年8月1日，中证协公布了网下打新黑名单，共有1012个机构和个人账户因违规被禁止打新半年或以上，导致本批新股打新账户数减少，获配金额下降。

• 行业分析：

  • 碳纤维行业是国家鼓励的战略性新兴产业，未来需求预计保持14%以上的年均复合增速。
  • 家居装饰饰面材料及汽车内饰饰面材料需求旺盛，公司产品具有环保、美观等优势。
  • 人造革作为真皮的替代品，应用广泛，市场前景良好。

• 投资评级：分析师建议推荐光威复材和天安新材，认为其具备较强的成长性和行业优势。

风险提示

系统性风险。

表格与图表说明

• 表1：2017年第30批新股名单

• 表2：2017年第30批新股预计发行估值

• 表3：2017年第30批新股发行日程

• 表4：2017年第30批新股申购门槛及上限

• 表5：2017年以来的新股收益统计

• 表6：2017年第30批新股规模对比

• 表7：2017年第30批新股成长能力对比

• 表8：2017年第30批新股盈利能力对比

• 表9：2017年第30批新股综合财务能力对比

• 图1：每批新股数量——按发行方式分类

• 图2：每批新股数量——按所属交易所分类

• 图3：沪深两市每批新股融资总额

• 图4：沪深两市每批新股融资平均额

• 图5：每批新股日均市值要求平均数与最大数

• 图6：每批新股申购上限下调与否的比例

• 图7：沪深每批新股日均市值要求平均数

• 图8：沪深每批新股申购上限下调与否的比例

• 图9：申购每批新股的机构平均数

• 图10：申购每批新股的账户平均数

• 图11：申购每批新股的A/B/C类投资者账户平均数

• 图12：申购每批新股的A/B/C类账户申购总量占比

• 图13：申购每批新股的A/B/C类账户获配总量占比

• 图14：沪深两市每批新股的平均配售率

• 图15：申购每批新股的A/B/C类配售率

• 图16：沪深两市每批新股打新账户平均获配金额

• 图17：每批新股A/B/C账户平均获配金额

• 图18：每批新股沪深开板前平均涨停天数

• 图19：每批沪深新股开板平均涨幅

• 图20：沪深两市每批新股平均收益

• 图21：每批新股A/B/C账户平均收益

• 图22：沪深两市账户累积收益

• 图23：A/B/C类账户累积收益

重点公司分析

光威复材

• 行业地位：国内碳纤维行业龙头企业，拥有完整的产业链布局。
• 产品应用：国防军工（航空航天、电子通讯、兵器装备）及民用（风电叶片、核电装备、船舶制造、轨道交通等）。
• 市场前景：碳纤维需求预计保持14%以上年均复合增速，到2022年需求量将超过4.8万吨。
• 公司战略：计划在10年内成为全球知名的碳纤维供应商，坚持“两高一低”发展战略，拓展高端环保材料市场。

天安新材

• 行业地位：家居装饰与汽车内饰饰面材料行业领先者。
• 产品应用：家居装饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及人造革。
• 客户资源：与索菲亚、欧派、尚品宅配等知名家居企业建立了紧密合作关系，同时覆盖上汽通用五菱、东风本田等整车厂商。
• 公司战略：致力于成为全球顶尖的环保饰面材料供应商，拓展饰面材料应用领域，加强环保材料的研发和推广。

投资建议

• 评级：推荐（维持）
• 分析师：李跃博（liyb@xyzq.com.cn）
• 研究助理：代凯燕（daiky@xyzq.com.cn）