20250629-创元期货-生猪周度报告_月末持续缩量上涨_屠宰量下滑_17页_1mb

生猪周度报告总结

核心内容

2025年6月29日发布的生猪周度报告指出，当前生猪市场呈现短期缩量上涨趋势，但中期供应仍充足，猪价有偏弱预期。报告重点分析了市场表现、供应端、屠宰与消费端的变化，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 猪价走势：
  截至6月29日，全国生猪出栏均价为14.74元/公斤，河南my标猪价格为15.1-15.25元/公斤，广东ws三元猪价格为16.4元/公斤。北方猪价上涨力度减弱，西南地区周末补涨，华南地区持续偏强。
  散户卖猪积极性略有提升，投机性需求受到抑制，未来需关注大厂出栏增量。

• 短期上涨驱动因素：
  猪价上涨主要由市场缩量和投机性需求增加推动，但随着出栏节奏恢复正常，上涨动力或将减弱。

• 中期趋势判断：
  生猪供应充足，屠宰量可能继续下滑，猪价中期有偏弱预期。气温升高不利于大猪消化，进一步影响需求端表现。

• 操作建议：
  建议对09合约冲高轻仓试空。

关键信息

一、市场表现

1. 行情回顾：

   • 生猪价格整体偏强，但北方地区上涨力度减弱。
   • 西南地区周末补涨，华南地区持续偏强。
   • 散户卖猪积极性提升，投机需求减少。

2. 关注点：

   • 二育和大集团出栏量的变化是市场关注的重点。
   • 河南某大厂近期缩量明显，影响市场供需关系。

3. 养殖利润：

   • 自繁自养利润为75元/头，外购仔猪利润为-58元/头。
   • 仔猪出售毛利头均145元/头。
   • 饲料价格小幅上涨，对成本有一定支撑。

二、供应端

1. 生猪产能：

   • 5月末全国能繁母猪存栏4042万头，环比+4万头。
   • 涌益监测能繁母猪存栏114.73万头，同比+8.57%，环比+0.92%。
   • 钢联监测5月生猪存栏3708.41万头，环比+0.5%。

2. 生猪存栏：

   • 5月份饲料产量同比增长6.9%，环比增加0.6%。
   • 新生仔猪数量环比增长1.03%。

3. 生猪出栏：

   • 6月份出栏日均增长明显，但整体出栏计划量略有下降。
   • 出栏体重继续下降，但降幅放缓，散户出栏体重显著增加。
   • 肥标价差收窄，气温升高不利于大猪消化。

三、屠宰和消费端

1. 中游屠宰：

   • 本周样本企业日均屠宰量为11.84万头，环比-2.5%。
   • 涌益监测日均屠宰量为14.14万头，环比-2.95%。
   • 白条鲜销率87.97%，终端需求表现一般。

2. 下游消费：

   • 毛猪涨价倒逼白条价格上涨，但当前高温天气对消费支撑有限。
   • 白条到货量减少，屠宰企业通过减量维持价格。

四、总结

• 现货价格：猪价偏强，但北方地区上涨减弱，西南和华南地区补涨。
• 供应情况：饲料产量增长，供应充足，但出栏节奏影响短期市场。
• 需求表现：屠宰量持续下滑，终端需求疲软，气温升高抑制消费。
• 趋势展望：短期猪价受缩量和投机需求推动上涨，中期供应充足，猪价偏弱。
• 操作建议：对09合约冲高轻仓试空。

创元研究团队介绍

• 宏观金融组：

  • 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析。
  • 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究。
  • 何焱：贵金属期货研究员，专注贵金属行情分析。
  • 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。

• 农副产品组：

  • 张琳静：油脂期货研究员，专注油脂产业链研究。
  • 陈仁涛：生猪研究员，专注玉米、生猪产业链研究。
  • 赵玉：大豆研究员，专注大豆产业链研究。
  • 张英鸿：原木和纸浆研究员，专注原木和纸浆产业链研究。

• 其他研究团队：

  • 有色金属组、黑色建材组、能源化工组等均有详细成员介绍，涵盖多种大宗商品研究领域。

免责声明

• 本报告仅供客户使用，基于公开信息整理，不构成投资建议。
• 本公司不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。
• 报告内容不得私自翻版、复制、发布，否则需承担相应责任。

分支机构信息