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格林大华股指期货早报总结（20220828）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月29日（周一）前的市场动态及未来走势预期，重点围绕股指期货市场、政策变化、资金面情况以及行业发展趋势展开。整体来看，市场处于短期快速调整后的整理期，科技成长板块表现较强，同时政策层面释放积极信号，但外部风险因素仍不容忽视。

主要观点

市场表现

• 周五两市震荡整理，主要股指小幅下跌，其中中证1000指数、中证500指数、上证指数、沪深300指数及科创50指数均出现不同程度的下跌。
• 行业与主题ETF中，稀有金属ETF、酒ETF、稀土ETF涨幅居前，而培育钻石、船舶、航运概念、煤炭、Topcon电池指数跌幅较大。

资金面分析

• 央行延续每日20亿元的逆回购操作，操作利率维持在2.00%。
• 银行间隔夜和7天期回购利率持续回升，市场资金面逐步趋紧。
• 业内人士预计，DR007与逆回购7天利率差距可能缩小，资金利率将逐步向政策利率靠拢。

政策动态

• 国家税务总局数据显示，截至8月15日，今年已累计退还留抵退税款2.1万亿元，政策落地速度加快。
• 上海发改委发布支持临港新片区氢能产业发展的政策，提出探索建设氢交易平台，推动氢能碳减排市场化交易机制。
• 证监会副主席表示，将推进期货市场高水平开放，推动国债和股指期货双向开放，并向QFII/RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品。

外部环境

• 美国总统宣布大规模学生贷款减免政策，可能对市场情绪产生一定影响。
• 美联储主席发表鹰派讲话，导致道指与纳指周五晚分别下跌3.0%和3.9%，反映市场对美联储加息政策的担忧。

关键信息

利多因素

• 国内宽信用政策持续发力
• 5年期LPR利率下调15个基点，释放宽松信号
• 海外资本向中国转移，市场吸引力增强
• 中证1000指数含科量高，科技成长板块盈利高增

利空因素

• 俄乌战争持续，地缘政治风险上升
• 美联储加息预期增强，美元指数走强
• 美国经济进入下行期，对全球市场形成拖累

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性

投资建议

• 市场短期处于调整后的整理期，资金面趋紧，但政策支持力度较大。
• 建议关注以新能源车、光伏为代表的科技成长板块，其中长期走势有望走强。
• 国债和股指期货双向开放预期增强，可关注相关产品机会。
• 外资投行普遍看多中国股市，市场情绪有所回暖。
• 中证1000指数因高含科量，仍为投资重点。

总结

本报告综合分析了当前A股市场的运行情况、政策动向及外部环境，指出市场在短期调整后进入整理阶段，科技成长板块表现强劲。政策层面释放积极信号，包括大规模留抵退税、氢能交易平台建设及期货市场开放，为市场提供支撑。然而，外部环境如美联储加息及美国经济下行仍构成一定压力。投资者应关注中证1000指数及科技成长板块的中长期机会，同时警惕货币政策收紧的风险。