20240506-国泰期货-白糖_偏弱运行_3页_647kb

白糖市场分析总结（2024年05月06日）

【核心内容概览】

本文档为国泰君安期货分析师周小球于2024年5月6日发布的白糖市场分析报告，主要围绕白糖的基本面数据、宏观及行业动态、趋势强度以及市场观点展开，整体判断为“偏弱运行”。

---

【基本面数据】

价格表现

• 南宁现货价格：6450元/吨
• 纽约原糖价格：19.44美分/磅

期货市场

• 白糖2409合约：
  • 价格：6168元/吨
  • 夜盘价格：6156元/吨
• 成交量：296647手，较前日减少50756手
• 持仓量：361947手，较昨日减少26492手
• 仓单数量：24222手，同比减少22%

价差分析

• 白糖2405基差：-25元/吨，同比-63元/吨
• 白糖2409基差：282元/吨，同比-28元/吨
• 白糖2501基差：555元/吨，同比+7元/吨
• 白糖59价差：307元/吨，同比+35元/吨
• 白糖91价差：273元/吨，同比+35元/吨
• 原糖710价差：-0.04美分/磅，同比-0.03美分/磅

---

【宏观及行业新闻】

进口情况

• 中国3月进口食糖1万吨
• 23/24榨季累计进口食糖306万吨（同比+34万吨）
• 盘面配额外进口成本：6450元/吨

产销数据

• 截至3月底，23/24榨季全国食糖产量957万吨（同比+86万吨）
• 全国累计销售食糖473万吨（同比+36万吨）
• 累计销糖率：49.5%

国内供需预测

• CAOC预测：23/24榨季国内产量995万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨

国际市场动态

• ISO预测：23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨
• 巴西24/25榨季：截至4月16日，累积压榨量同比增加14.1%，MIX同比提高5.63%，累计产糖71万吨（同比+17万吨）
• 印度23/24榨季：截至4月15日，产糖3109万吨（同比-15万吨）
• 泰国23/24榨季：截至4月17日，产糖877万吨（同比-230万吨）

---

【趋势强度】

• 白糖趋势强度：-1
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值越低越看空，越高越看多
• 当前趋势：偏弱运行，市场情绪偏谨慎

---

【观点及建议】

国际市场

• 北半球23/24榨季产量减幅低于预期
• 巴西24/25榨季略微减产，市场关注其开榨指引
• 印度食糖库存将明显增加，对价格形成压力
• 纽约原糖价格震荡下行为主

国内市场

• 当前国内供需关系无明显矛盾
• 郑糖走势跟随原糖，关注现货销售进度
• 政策方面，加工贸易食糖管理措施调整，政策偏多

合约分析

• SR2409合约：
  • 支撑位：5800元/吨
  • 压力位：6400元/吨
• 建议投资者关注价格走势与政策变化，谨慎操作

---

【免责声明与版权】

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读
• 报告观点不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性
• 报告版权属国泰君安期货所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用

---

【分析师声明】

• 作者具备期货投资咨询执业资格
• 所有数据来源合规，分析逻辑基于职业理解
• 报告清晰准确反映研究观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响