20230205-国泰期货-商品期权周报_41页_5mb
报告摘要
商品期权周报总结
1. 板块综述与策略推荐
核心内容
- 市场情绪：春节前商品期权市场避险情绪浓厚，节后市场未延续节前强势，隐含波动率大幅回落，多数品种处于近60日的50%分位数以下，玉米、菜粕、棕榈油、铁矿石、锌则处于10%以下。
- 波动率趋势：下周市场整体波动率或出现超跌小幅反弹，波动率下跌较为明显的品种包括棕榈油、豆油、PTA、LPG、原油、铁矿石、白银、铜、锌。
- 策略建议：
- 玉米：建议采取“卖c2305C2900买c2305C2960”的策略，市场短期震荡，上行驱动弱，关注USDA报告。
- 棉花：建议“卖cf305P14400买cf305P13800”，下游纺织企业情绪乐观，开机率回升，但需关注实际需求验证。
- 白糖：建议使用“牛市比例价差”策略，国际市场高位震荡，国内受进口成本支撑，郑糖单边偏强震荡。
- 橡胶：建议持有“日历价差”或“做空偏度”，市场情绪谨慎，短期低位震荡。
- 铁矿石：建议“卖i2305C900卖i2305P800”，节后市场情绪偏弱，但海外发运量季节性走低，存在支撑。
- 螺纹钢：建议“卖rb2303C4200卖rb2303P3900”，节后市场氛围影响，需求尚未兑现，下行空间有限。
- 黄金：建议“卖au2304P408买au2304P400”，市场处于高位震荡，关注3月SEP对市场指引。
- 铝：建议“卖al2303P19000买al2303P18500”，关注Gamma Scalping策略，库存压力缓解，市场震荡。
2. 市场数据
2.1 市场概览
- 总成交量：本周为2,304,648.4，较上周增长0.51%。
- 总持仓量：本周为3,095,200，与上周持平。
- 分板块成交量：
- 农产品：本周839,073.4，增长0.63%。
- 能源化工：本周920,738.0，增长0.75%。
- 黑色：本周351,762.0，增长1.16%。
- 贵金属：本周79,413.8，下降0.24%。
- 有色：本周113,661.2，下降1.6%。
- 分板块持仓量：
- 农产品：本周1,571,034，下降0.07%。
- 能源化工：本周558,474，下降0.11%。
- 黑色：本周722,971，增长0.25%。
- 贵金属：本周109,395，增长0.19%。
- 有色：本周133,326，增长0.19%。
2.2 玉米期权
- 平值波动率：7.07%，较上周下降6.02%。
- HV-10日：10.73%，较上周上升0.37%。
- HV-20日：10.57%，较上周上升0.48%。
- Skew：3.24%，较上周上升4.82%。
- 成交量PCR：1.1985，较上周下降0.033。
- 持仓量PCR：1.2636，较上周下降0.0228。
2.3 豆粕期权
- 平值波动率：17.47%，较上周下降3.85%。
- HV-10日：16.06%，较上周上升1.3%。
- HV-20日：15.66%，较上周下降0.24%。
- Skew：10.59%，较上周上升7.57%。
- 成交量PCR：1.3553，较上周上升0.0955。
- 持仓量PCR：2.0234，较上周上升0.0955。
2.4 菜粕期权
- 平值波动率：20.54%，较上周下降4.08%。
- HV-10日：18.78%，较上周上升0.31%。
- HV-20日：19.53%，较上周上升0.62%。
- Skew：2.82%，较上周上升2.03%。
- 成交量PCR：1.0293，较上周下降0.0059。
- 持仓量PCR：1.2337，较上周下降0.1089。
2.5 棕榈油期权
- 平值波动率：23.35%，较上周下降11.39%。
- HV-10日：22.6%，较上周上升0.5%。
- HV-20日：22.64%，较上周上升0.8%。
- Skew：9.71%，较上周下降12.81%。
- 成交量PCR：0.644，较上周上升0.191。
- 持仓量PCR：0.6294，较上周上升0.0941。
2.6 豆油期权
- 平值波动率：18.48%，较上周下降7.32%。
- HV-10日：19.36%，较上周上升1.46%。
- HV-20日：18.96%，较上周上升0.95%。
- Skew：1.13%，较上周下降16.58%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.7 菜籽油期权
- 平值波动率：21.54%，较上周下降1.55%。
- HV-10日：17.23%，较上周下降0.26%。
- HV-20日：18.12%，较上周下降0.17%。
- Skew：2.86%，较上周下降8.19%。
- 成交量PCR：0.8827，较上周上升0.116。
- 持仓量PCR：1.2861，较上周上升0.0139。
2.8 花生期权
- 平值波动率：17.6%，较上周下降4.17%。
- HV-10日：17.54%，较上周上升2.29%。
- HV-20日：17.32%，较上周上升0.86%。
- Skew：2.65%，较上周下降10.28%。
- 成交量PCR：1.1466，较上周下降0.0059。
- 持仓量PCR：1.1461，较上周下降0.0059。
2.9 黄大豆1号期权
- 平值波动率：11.86%，较上周下降0.88%。
- HV-10日：13.14%，较上周上升0.76%。
- HV-20日：12.18%，较上周上升0.42%。
- Skew：-8.19%，较上周下降4.42%。
- 成交量PCR：0.8827，较上周上升0.116。
- 持仓量PCR：1.2861，较上周上升0.0139。
2.10 黄大豆2号期权
- 平值波动率：14.66%，较上周下降6.63%。
- HV-10日：16.56%，较上周上升1.17%。
- HV-20日：15.67%，较上周下降0.19%。
- Skew：13.49%，较上周下降3.74%。
- 成交量PCR：1.2448，较上周上升0.0001。
- 持仓量PCR：0.828，较上周下降0.0001。
2.11 白糖期权
- 平值波动率：10.15%，较上周下降0.38%。
- HV-10日：11.89%，较上周上升4.61%。
- HV-20日：10.3%，较上周上升1.75%。
- Skew：-2.78%，较上周下降11.26%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.12 棉花期权
- 平值波动率：19.11%，较上周下降34.22%。
- HV-10日：14.43%，较上周上升1.46%。
- HV-20日：15.06%，较上周上升0.1%。
- Skew：14.47%，较上周上升1.79%。
- 成交量PCR：0.6521，较上周下降0.0252。
- 持仓量PCR：0.6426，较上周下降0.0252。
2.13 PTA期权
- 平值波动率：21.95%，较上周上升1.95%。
- HV-10日：16.06%，较上周下降0.47%。
- HV-20日：15.66%，较上周下降0.24%。
- Skew：4.78%，较上周上升0.57%。
- 成交量PCR：1.3553，较上周上升0.0955。
- 持仓量PCR：1.3553，较上周上升0.0955。
2.14 橡胶期权
- 平值波动率：19.68%，较上周下降32.07%。
- HV-10日：17.54%，较上周上升0.26%。
- HV-20日：17.32%，较上周上升0.86%。
- Skew：32.36%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：1.1466，较上周下降0.0059。
- 持仓量PCR：1.1461，较上周下降0.0059。
2.15 聚乙烯期权
- 平值波动率：16.48%，较上周上升1.45%。
- HV-10日：17.23%，较上周下降0.26%。
- HV-20日：18.12%，较上周下降0.17%。
- Skew：2.85%，较上周上升0.85%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.16 聚丙烯期权
- 平值波动率：15.94%，较上周上升1.75%。
- HV-10日：18.78%，较上周下降0.26%。
- HV-20日：19.53%，较上周下降0.62%。
- Skew：2.38%，较上周上升0.86%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.17 甲醇期权
- 平值波动率：21.56%，较上周上升1.75%。
- HV-10日：16.06%，较上周下降0.24%。
- HV-20日：15.66%，较上周下降0.24%。
- Skew：4.2%，较上周上升0.47%。
- 成交量PCR：1.3553，较上周上升0.0955。
- 持仓量PCR：1.3553，较上周上升0.0955。
2.18 液化石油气期权
- 平值波动率：25.57%，较上周下降2.76%。
- HV-10日：18.85%，较上周下降0.45%。
- HV-20日：19.01%，较上周下降0.45%。
- Skew：0.57%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.19 PVC期权
- 平值波动率：20.9%，较上周下降11.13%。
- HV-10日：18.85%，较上周下降0.45%。
- HV-20日：19.01%，较上周下降0.45%。
- Skew：14.84%，较上周下降0.86%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.20 原油期权
- 平值波动率：32.48%，较上周下降11.19%。
- HV-10日：16.06%，较上周下降0.47%。
- HV-20日：15.66%，较上周下降0.24%。
- Skew：0.25%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.21 铁矿石期权
- 平值波动率：26.35%，较上周下降11.19%。
- HV-10日：16.06%，较上周下降0.47%。
- HV-20日：15.66%，较上周下降0.24%。
- Skew：-23.84%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.22 动力煤期权
- 平值波动率：nan%，无数据。
- HV-10日：nan%，无数据。
- HV-20日：nan%，无数据。
- Skew：nan%，无数据。
- 成交量PCR：nan%，无数据。
- 持仓量PCR：nan%，无数据。
2.23 螺纹钢期权
- 平值波动率：21.27%，较上周下降2.06%。
- HV-10日：18.85%，较上周下降0.45%。
- HV-20日：19.01%，较上周下降0.45%。
- Skew：-10.86%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：1.6077，较上周上升0.9529。
- 持仓量PCR：1.8226，较上周下降0.0755。
2.24 黄金期权
- 平值波动率：11.66%，较上周下降3.34%。
- HV-10日：11.89%，较上周下降4.61%。
- HV-20日：10.3%，较上周下降1.75%。
- Skew：9.24%，较上周下降0.86%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.25 白银期权
- 平值波动率：23.68%，较上周下降1.35%。
- HV-10日：18.85%，较上周下降0.45%。
- HV-20日：19.01%，较上周下降0.45%。
- Skew：4.88%，较上周下降0.47%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.26 铜期权
- 平值波动率：14.81%，较上周下降0.96%。
- HV-10日：15.14%，较上周下降0.7%。
- HV-20日：15.06%，较上周下降0.1%。
- Skew：-0.96%，较上周下降0.86%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.27 锌期权
- 平值波动率：16.09%，较上周下降0.13%。
- HV-10日：15.14%，较上周下降0.7%。
- HV-20日：15.06%，较上周下降0.1%。
- Skew：0.13%，较上周下降0.86%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.28 铝期权
- 平值波动率：14.1%，较上周下降2.09%。
- HV-10日：13.14%，较上周下降0.76%。
- HV-20日：12.18%，较上周下降0.42%。
- Skew：-2.09%，较上周下降11.65%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
2.29 工业硅期权
- 平值波动率：22.74%，较上周下降1.73%。
- HV-10日：17.23%，较上周下降0.26%。
- HV-20日：18.12%，较上周下降0.17%。
- Skew：1.73%，较上周下降0.86%。
- 成交量PCR：0.5525，较上周上升0.0315。
- 持仓量PCR：0.6462，较上周上升0.0315。
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