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格林大华期货研究院尿素市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年1月9日，主要分析尿素市场近期走势及影响因素，结合行情复盘、重要资讯和市场逻辑，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

• 市场趋势：尿素主力合约2605价格周四下跌8元至1776元/吨，华中主流地区现货价格为1750元/吨，整体市场呈现震荡走势。
• 持仓变化：多头持仓增加12274手至22.7万手，空头持仓增加4253手至24.66万手，显示市场参与者对后市存在分歧。
• 供应情况：尿素行业日产20.4万吨，较上一工作日增加0.14万吨，环比去年同期增长2.79万吨；开工率83.28%，同比提升5.81%，供应端维持高位。
• 库存水平：中国尿素企业总库存量102.22万吨，环比增加0.29%；尿素港口样本库存量14万吨，环比减少3.2万吨，库存压力有所缓解。
• 需求表现：复合肥开工率37.7%，环比下降1.6%；三聚氰胺开工率58.5%，环比下降3.1%，需求端表现偏弱。
• 国际动态：印度NFL尿素进口招标于1月2日发布，共收到26个供货商的362万吨投标量，最低报价来自Koch，东海岸CFR为426.8美元/吨，西海岸为424.8美元/吨，对国际市场形成利好。
• 进出口数据：2025年11月尿素进口量197.77吨，环比增长135.71%，进口均价1107.41美元/吨，环比上涨278.44%；出口量60.18万吨，环比下降49.95%，出口均价424.76美元/吨，环比下降50.80%。
• 市场逻辑：本周尿素企业库存小幅增加，国内新出口配额尚未明确，短期价格震荡，05合约参考区间为1720-1810元/吨。
• 交易策略：建议投资者采取“多单逢高止盈”的策略，以应对短期价格波动。

关键信息

供应端

• 行业日产20.4万吨，较上一工作日增加0.14万吨。
• 同比增加2.79万吨。
• 开工率83.28%，同比提升5.81%。

库存端

• 企业总库存102.22万吨，环比增加0.29%。
• 港口样本库存14万吨，环比减少3.2万吨。

需求端

• 复合肥开工率37.7%，环比下降1.6%。
• 三聚氰胺开工率58.5%，环比下降3.1%。

国际市场

• 印度NFL招标吸引26家供货商参与，投标量达362万吨。
• 最低报价来自Koch，东海岸CFR 426.8美元/吨，西海岸424.8美元/吨。
• 2025年11月尿素进口均价显著上涨，出口均价则有所下降。

市场展望

• 短期内尿素价格预计震荡运行，05合约参考区间1720-1810元/吨。
• 国内新出口配额尚未明确，可能对价格走势产生影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担操作风险。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、发布或引用。

交易建议

• 操作策略：建议投资者在当前震荡行情中，多单逢高止盈，避免追高。
• 关注重点：出口配额政策、国际招标结果、国内需求变化及库存调整情况。

注：本报告仅用于信息参考，不构成投资建议。