20260109-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_247kb

金属品种分析总结

核心内容概述

本文档为申银万国期货研究所分析师李野对主要金属品种的市场分析，涵盖铜、锌等金属的夜盘价格走势、供需状况、库存变化及市场情绪影响。文档提供了各品种的国内收盘价、基差、LME价格、现货升贴水及库存数据，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、铜市场分析

• 价格走势：夜盘铜价收低0.98%，表明市场情绪偏弱。
• 供应情况：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比下降，但总体仍保持高增长。
• 需求变化：电力投资稳定，汽车产销正增长，但家电产量负增长，地产持续疲弱。
• 供需预期：矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口。
• 关注因素：美元汇率、铜冶炼产量及下游需求变化。

二、锌市场分析

• 价格走势：夜盘锌价收低0.73%，市场情绪偏弱。
• 供应情况：锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存情况：中钢协统计的镀锌板库存总体高位。
• 需求变化：基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱。
• 供需差异：锌供求总体差异不明显，但需关注市场整体情绪。
• 关注因素：美元汇率、冶炼产量及下游需求变化。

三、市场数据汇总

四、国内市场基差

• 基差数据如下（单位：元/吨）：
  • 铜：-50
  • 铝：-110
  • 锌：145
  • 铅：-120
  • 锡：8,790

五、LME现货升贴水

• 升贴水数据如下（单位：美元/吨）：
  • 铜：14.98
  • 铝：-17.33
  • 锌：-45.20
  • 镍：-223.90
  • 铅：-43.10
  • 锡：-52.00

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据及分析，存在预测偏差及市场变化不确定性。
• 分析师声明：李野具备期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑独立、客观、公正。
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联系方式

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
• 电话：021-50586241

备注：本报告由申银万国期货研究所发布，具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。