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晨会纪要总结（2021年56期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要汇总了2021年3月31日国内及国际商品期货市场的价格变动、宏观政策动态及主要品种的操作建议。文档以商品指数每日市场跟踪和主要品种晨会观点为主，涵盖了金属、化工、农产品、股指期货、期权、国债等板块的分析。

二、主要观点

1. 宏观要闻

• 中共中央政治局审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》，强调基础设施建设和现代流通体系。
• 国家能源局加快能源领域碳达峰行动，推动可再生能源发展，预计“十四五”末可再生能源发电装机占比将超50%。
• 生态环境部就《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》征求意见，初期以免费分配为主，逐步引入有偿分配。
• 美国总统拜登将公布2.25万亿美元的就业和基础设施计划，其中6500亿美元用于基建，对市场情绪有积极影响。
• 大商所新增玉米、鸡蛋、生猪、焦炭、焦煤等15个品种基差交易，增强市场流动性。

2. 市场表现

• 国际市场：道琼斯、纳斯达克、标普500指数均小幅下跌，美元指数上涨，黄金和白银价格略有回落。
• 国内市场：商品期货夜盘涨跌不一，能源化工品表现分化，黑色系多数上涨，农产品涨跌互现。

三、关键信息汇总

1. 金属板块

• 外盘：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格均持平或小幅下跌。
• 国内：
  • 黄金价格下跌1.167%，白银下跌2.452%。
  • 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格均小幅下跌。
  • 操作建议：沪金、沪银偏空对待；铜基本面偏多，建议关注库存变化；铝价高位整理，关注库存及下游需求变化。

2. 化工板块

• 外盘：NYMEX原油和ICE布油微涨，但整体偏弱。
• 国内：
  • 焦煤上涨1.365%，焦炭上涨0.182%，动力煤上涨0.731%，螺纹钢上涨0.121%。
  • 操作建议：甲醇短期反弹偏谨慎，中期看空；尿素短期区间操作，中期偏空；纯碱建议05合约区间操作，09合约逢低做多。

3. 农产品板块

• 外盘：ICE11号糖、2号棉花、大豆、豆粕、豆油、玉米价格均小幅波动。
• 国内：
  • 鸡蛋价格止跌稳定，操作建议维持震荡，套利持有59反套。
  • 苹果现货价格疲软，操作建议短期技术反弹，关注15350关口。
  • 棉花价格小幅上涨，操作建议关注15350关口，价格稳定后再重新入场。
  • 玉米价格下跌，操作建议短期利空因素浓厚，关注进口玉米数量及替代逻辑。
  • 花生报价基本稳定，短期偏弱震荡。
  • 橡胶现货市场报盘跟调，关注14000点一线支撑。

4. 黑色系板块

• 铁矿石：港口库存小幅增加，需求端高频数据有所好转，建议中性偏空对待。
• 动力煤：现货价格指数继续上涨，建议逢低做多，套利以59正套为主。
• 螺纹钢与热卷：螺纹钢需求旺季下，卷螺价差或压制继续扩张，建议前期多卷螺差头寸逢高离场，中长期仍看多卷螺价差。

5. 股指期货与期权

• 股指期货：沪指站上20日均线，创业板指数涨幅超1%。建议关注买IC卖IH的组合，滚动操作。
• 期权：沪深300指数震荡上行，建议趋势策略以日内顺势买入交易为主，或逢回调轻仓买入牛市价差，波动率高位可择机卖出宽跨式做空波动率。

6. 国债市场

• 国债期货：尾盘跳水收跌，10年期主力合约下跌0.10%，市场对年内10年国债上行50个基点的预期存在。
• 风险因素：市场预期清明节假期前PMI数据较强，可能影响国债走势。

四、总结

本期市场整体呈现震荡格局，国际和国内商品期货价格分化明显。宏观政策层面，碳中和、基建计划、能源转型等推动市场情绪波动，而国际局势及美元指数上涨对贵金属价格形成压制。国内板块中，黑色系价格表现相对强势，化工及农产品则因供需关系和季节性因素呈现分化。操作建议上，多数品种建议以日内交易为主，关注趋势及关键支撑位，同时注意宏观政策与市场情绪对价格的影响。

整体来看，市场处于多空博弈阶段，建议投资者谨慎操作，关注关键价格关口与基本面变化，合理控制仓位风险。