20181120-华创证券-钢铁行业快报_河北日度高炉开工监测_供暖季第六天_开工率高位平稳_6页_394kb

钢铁行业快报总结

核心内容

本报告聚焦于河北地区钢铁行业在2018-2019供暖季第六天的生产情况，重点分析高炉开工率与产能利用率的变化趋势。华创证券通过自主研发的“河北高炉开工率&产能利用率日度传感器监测数据”产品，提供高频、准确的生产数据，以帮助投资者更清晰地把握市场动态。

主要观点

1. 供暖季限产影响有限

   • 11月15日为供暖季第六天，河北地区尚未出现大规模减产。
   • 唐山迁安今日新增关停高炉一座，高炉开工率74%，环比下降0.5%，但仍处于历史高位。
   • 邯郸高炉开工率78%，保持高位企稳，同比高于去年16%。

2. 供给仍处高位

   • 整体来看，河北高炉开工率与产能利用率均保持较高水平，错峰限产对产量的实际影响较小。
   • 今日河北高炉开工率80%，产能利用率83%，环比分别下降0.3%和0.2%。
   • 唐山高炉开工率74%，产能利用率77%，环比分别下降0.5%和0.4%。
   • 邯郸高炉开工率78%，产能利用率81%，环比保持稳定。

3. 市场情绪偏弱

   • 由于供给未明显减少，市场情绪略显疲弱。
   • 自11月14日起，唐山坯价格进入下行通道，今日部分资源出厂价再降70元。

关键信息

• 数据来源：河北省生态环境厅，华创证券整理。
• 监测范围：覆盖河北地区67家正规钢厂共232座高炉。
• 监测频率：日度更新，数据准确且可追溯比较。
• 数据说明：
  • 今日数据：河北高炉开工率80%，产能利用率83%。
  • 去年同期数据：河北开工率68%，产能利用率74%。
  • 同比变化：河北开工率同比提升11.5%，产能利用率同比提升8.8%。
  • 最近一周平均：河北开工率79%，产能利用率82%。
  • 最近一月平均：河北开工率78%，产能利用率81%。

风险提示

1. 监测传感器可能受到人为干扰，导致数据失真。
2. 数据上传过程中可能出现网络故障，造成数据丢失或错误。
3. 数据源公开和披露若出现故障，可能影响数据跟踪的及时性与准确性。

团队介绍

• 副所长、大宗组组长：任志强
  上海财经大学经济学硕士，曾任职于兴业证券，2017年加入华创证券研究所，连续三年新财富最佳分析师钢铁行业第三名。

• 高级分析师：严鹏
  清华大学博士，2018年加入华创证券研究所。

• 研究员：罗兴
  香港科技大学硕士，2017年加入华创证券研究所。

• 助理研究员：张文龙、王晓芳
  分别为上海交通大学和西南财经大学硕士，2018年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

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免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用。
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