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豆粕、豆油期货品种周报总结（2026.04.20-04.24）

核心内容概览

本报告为长城期货发布的豆粕与豆油期货品种周报，分析时间范围为2026年4月20日至4月24日。报告从中线趋势判断、交易策略建议及相关数据情况三个维度对豆粕和豆油进行了详细分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

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一、豆粕期货分析

1.1 中线趋势判断

豆粕主力合约处于宽幅震荡状态，市场多空力量较为均衡，短期内价格波动范围有限。

1.2 趋势判断逻辑

• 供应端：国内大豆到港量充足，油厂库存偏高，且开机率维持在39.55%左右，供应相对宽松。
• 需求端：养殖利润亏损，下游采购意愿偏弱，对豆粕价格形成压制。
• 外部因素：美豆成本支撑较强，产区天气与地缘政治因素带来溢价，同时国内油厂阶段性开机偏低，刚需补库及远月成交活跃提供支撑。
• 综合影响：多空因素交织，豆粕期货中线维持宽幅震荡格局。

1.3 中线策略建议

投资者应关注以下关键因素：

• 南美大豆到港节奏：南美丰产逐步兑现，将影响全球供应。
• 油厂开机恢复力度：国内油厂开机率的变化将影响短期供应。
• 终端养殖利润修复情况：养殖利润的改善将对豆粕需求产生积极影响。

1.4 上周与本周策略回顾

• 上周策略回顾：豆粕期价日线处于横盘阶段，资金偏空，M2609短期内或震荡于2930-3050之间。
• 本周策略建议：豆粕期价受成本支撑与弱现实博弈影响，预计短期维持弱势震荡。

1.5 品种诊断与资金流向

• AI品种诊断报告：日线趋势处于横盘，可能处于行情开始阶段。
• 资金方面：主力偏空态度明显，资金流入幅度较大，主力关注度上升。
• 多空分歧：当前多空分歧较高，变盘风险较高。

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二、豆油期货分析

2.1 中线趋势判断

豆油主力合约同样处于宽幅震荡状态，市场情绪较为谨慎。

2.2 趋势判断逻辑

• 供应端：国内豆油产量为27.29万吨，油厂开工回落，库存持续去化，但进口大豆集中到港将使供应趋于宽松。
• 需求端：下游提货缓慢，市场交投清淡，需求疲软。
• 外部因素：美伊冲突局势反复，原油价格高位震荡，对豆油形成阶段性提振；一旦局势缓和，豆油或将面临回调风险。
• 综合影响：预计豆油期货中线走势将延续宽幅震荡格局。

2.3 中线策略建议

投资者应关注以下关键因素：

• 大豆到港进度：大豆到港情况将直接影响豆油供应。
• 下游需求恢复情况：需求回暖是支撑豆油价格的关键。
• 国际原油与地缘局势变动：外部因素对豆油价格具有重要影响。

2.4 上周与本周策略回顾

• 上周策略回顾：豆油受地缘政治与原油价格波动影响，短期维持高位震荡。
• 本周策略建议：豆油期货短期受油厂检修与地缘冲突影响，预计维持高位震荡。

2.5 品种诊断与资金流向

• AI品种诊断报告：日线趋势处于下行通道，可能处于行情开始阶段。
• 资金方面：主力多头阵营略占优势，资金能量有所增加。
• 多空分歧：当前多空分歧较高，变盘风险较高。

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三、相关数据情况

3.1 豆粕相关数据

• 周度产量：143.62万吨
• 周度库存：62.05万吨
• 库存天数：数据未明确，但库存偏高。
• 基差：数据未明确，但整体处于震荡区间。
• 油粕比：数据未明确，但受成本支撑与需求疲软影响，可能处于低位震荡。

3.2 豆油相关数据

• 周度产量：27.29万吨
• 周度库存：数据未明确，但库存持续去化。
• 基差：数据未明确，但整体处于震荡区间。
• 成交量：数据未明确，但交投清淡。
• 大豆到港量：数据未明确，但供应充足。
• 大豆库存：数据未明确，但库存偏高。
• 大豆压榨量：数据未明确，但整体供应宽松。
• 大豆开机率：数据未明确，但开机率较低。

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四、总结与风险提示

4.1 总结

• 豆粕与豆油：均处于宽幅震荡状态，市场多空因素交织，短期内价格波动有限。
• 供应与需求：豆粕与豆油均受供应宽松与需求疲软影响，但外部因素（如成本支撑、地缘局势）对价格形成阶段性支撑。
• 资金流向：豆粕主力偏空，豆油主力略偏多，但多空分歧较高，变盘风险较高。

4.2 风险提示

• 市场信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者需谨慎操作，依据自身风险承受能力进行决策。
• 本报告不构成任何具体操作建议，仅作参考。

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五、数据来源

• Wind
• Mysteel
• 长城期货交易咨询部

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六、免责声明

本报告信息均来源于公开资料，长城期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。

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七、发布说明

• 报告发布单位：长城期货股份有限公司
• 从业资格：师丽娟（F0254438，Z0019194）
• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
• 提醒：期市有风险，入市需谨慎！