20220103-广发期货-鸡蛋期货周报_期现维持震荡为主_14页_1mb

鸡蛋期货周报总结

核心内容

本报告分析了2022年1月鸡蛋期货及现货市场的主要趋势、供需变化、成本因素、库存情况、蛋鸡存栏结构、替代品价格波动及期现价差走势，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 期现货价格走势

• 鸡蛋期货主力2205合约价格高位震荡，交易区间为4000-4200元/500KG，周涨幅为0.49%。
• 12月主产区鸡蛋月均价为4.53元/斤，环比下跌6.21%，同比上涨22.10%；主销区均价为4.74元/斤，环比下跌7.06%，同比上涨20.92%。
• 鸡蛋价格波动明显大于饲料，主要受供需影响，但饲料成本长期高位间接支撑蛋价。

2. 饲料成本

• 12月饲料成本小幅上调至3.41元/斤，环比涨幅0.29%，同比涨幅2.29%。
• 玉米与豆粕价格维持高位震荡，对蛋价形成支撑。

3. 蛋鸡存栏结构

• 12月全国在产蛋鸡存栏量约为11.50亿只，环比减少1.88%，同比减少5.11%。
• 新开产蛋鸡数量有限，主要源于7、8月补栏量偏低，饲料成本高导致养殖单位补栏积极性不足。
• 淘汰鸡出栏量明显增加，养殖单位淘鸡积极性提升，导致在产蛋鸡存栏量减少。

4. 后备鸡与老鸡比例

• 后备鸡（120日龄以下）占比15.37%，环比减少0.27个百分点。
• 老鸡（450日龄以上）出栏量增加，占比9.57%，环比减少0.34个百分点。
• 120-450日龄产蛋鸡占比75.06%，环比增加0.61个百分点。
• 后市预计春节前淘鸡积极性尚可，老鸡出栏量或继续增加；鸡苗及青年鸡补栏仍处于偏低水平，后备鸡占比将低位整理。

5. 库存情况

• 本周生产与流通环节库存天数均环比增加，平均库存天数分别为1.43天、1.18天。
• 产销区余货消化缓慢，养殖单位出货心态稳定，需求面无明显回暖，市场流通以清理库存为主。

6. 蛋码结构

• 大码蛋占比46%，中码蛋占比43%，小码蛋占比11%，与上周基本持平。
• 小码蛋货源偏紧，中、大码蛋仍是市场主力。

7. 替代品价格

• 菜篮子产品批发价格200指数小幅上涨，周环比上涨0.93%。
• 生猪价格小幅下跌，外三元均价为16.43元/公斤，环比下跌9.63%，同比下跌54.90%。

8. 期现价差

• 鸡蛋基差呈现一定规律性，节前走强，节后收敛至负，6、7月份逐步回归至0值附近，8、9月升至全年最高。
• 截至12月31日，鸡蛋基差在92元/500KG附近，高位震荡。

关键信息

• 鸡蛋价格预期：预计2022年1月鸡蛋价格或先涨后降，主产区均价或在4.20-4.60元/斤之间调整。
• 市场策略：本周建议维持震荡走势，观望后期节日需求提振有限。
• 成本支撑：饲料成本高位震荡，对蛋价形成一定支撑。
• 库存压力：生产与流通环节库存天数增加，市场库存压力仍存。
• 替代品影响：蔬菜价格上涨，生猪价格下跌，对鸡蛋需求有一定替代效应。

周策略建议

• 本周策略：维持震荡走势，建议观望。
• 上周策略：期现或继续震荡走弱。

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