20220319-银河期货-鸡蛋周报_疫情再次来袭_鸡蛋消费走弱_20页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容概览

本周鸡蛋市场受到多重因素影响，呈现震荡走势。疫情反复对消费端造成一定压制，供应端则因在产蛋鸡存栏偏低、淘汰鸡量减少而支撑价格。同时，饲料成本上涨进一步推高养殖成本，鸡蛋利润改善，库存仍处于低位，销量有所回升，形成价格支撑。整体来看，当前市场处于低供应、高成本、弱需求的格局，价格表现相对抗跌。

主要观点分析

1. 疫情对消费端的影响

• 疫情严重区域：国内疫情主要集中在上海、广东、吉林、山东等地，产区和销区均受影响。
• 短期与长期影响：短期内疫情导致市场抢货，价格偏强；长期来看，库存消化压力将显现，价格可能承压。
• 对旅游餐饮消费的冲击：疫情对旅游餐饮行业影响显著，进而影响鸡蛋的消费需求。

2. 供应端情况

• 在产蛋鸡存栏量：2022年2月在产蛋鸡存栏量为11.53亿只，环比微增，同比减少。
• 未来存栏预测：根据补栏数据推算，3-6月在产存栏将逐步恢复，但恢复速度较慢。
• 淘汰鸡情况：3月18日当周淘汰鸡量为1425万只，较上周减少13.4%；平均淘汰日龄为497天，略有增加；淘鸡价格上涨至9.84元/公斤。

3. 成本端分析

• 饲料成本上涨：玉米价格为2800元/吨，豆粕价格为5000元/吨，同比大幅上涨，导致综合饲料成本上涨15.3%。
• 成本影响：当前饲料成本高企，鸡蛋养殖利润提升，但3-5月是养殖利润较低的季节，预计未来成本压力仍存。

4. 消费端表现

• 鸡蛋销量：3月17日当周，销区代表销量为7351吨，环比增加2.7%。
• 库存情况：生产环节库存为1.4天，流通环节库存为1.03天，库存仍处于低位。
• 消费趋势：疫情后消费恢复缓慢，预计2022年消费将逐步好转，但近期疫情对市场仍具负面影响。

关键信息总结

价格走势

• 鸡蛋现货价格：主产区价格为4.24元/斤，主销区价格为4.56元/斤，较前一周上涨。
• 鸡蛋期货价格：主力合约价格大幅回调，但5月合约在4200元/500千克附近有支撑。

存栏与补栏

• 在产蛋鸡存栏：2022年2月为11.53亿只，预计3-6月将逐步恢复，但恢复速度较慢。
• 鸡苗销量：2月鸡苗销量为4040万羽，环比增长2.9%，同比增长9.3%。
• 鸡苗价格：3月18日当周鸡苗价格为3.5元/羽，较前一周上涨0.1元。

饲料成本与利润

• 饲料成本：综合饲料成本为3460元/吨，较元旦前上涨15.3%。
• 鸡蛋盈利：截至3月17日，鸡蛋周度平均盈利0.2元/斤，较前一周增加0.16元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：截至3月11日，每只蛋鸡盈利1.36元/羽，同比大幅增长。

套利建议

• 7-9价差：当前价差处于历史高位，建议7-9反套，预计价差将走弱。
• 操作策略：短期建议关注低库存与低存栏对价格的支撑，同时警惕疫情对消费的持续压制。

未来展望

• 供应端：预计未来几个月在产蛋鸡存栏将逐步恢复，但恢复速度有限，高成本可能抑制实际供应。
• 消费端：疫情对消费仍有压制，但随着疫苗普及和时间推移，消费将逐步回暖，但存在较大不确定性。
• 成本端：俄乌冲突可能持续影响全球粮食供应，饲料成本仍具上涨压力。

风险提示

• 疫情反复可能对下游消费造成持续冲击。
• 饲料成本受国际局势影响，存在进一步上涨风险。
• 库存消化进度将影响价格走势，需密切关注市场变化。

作者信息

• 研究员：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 咨询从业证号：Z0014425

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