20250303-冠通期货-供给侧消息频出_盘面低位震荡为主_4页_707kb

焦煤期货焦2505日度分析报告总结

1. 市场概况

焦煤主力JM2505合约今日小幅高开后冲高回落，收盘价略有上移，成交4075万手，持仓减少1.6万手至3726万手。现货方面，介休市场报价1110元/吨，期货与现货基差呈现利多状态。

2. 供需分析

供应端：

• 炼焦煤矿山和洗煤厂开工率持续回升。
• 蒙煤进口通关量中等偏高，港口库存高位运行。
• 甘其毛都口岸2月22日日进口煤炭88万吨。

需求端：

• 焦化企业开工回落，焦钢利润被压缩，终端钢厂复产节奏谨慎，铁水产量小幅增加（环比+43万吨），但需求改善不明显。
• 焦煤库存偏低对价格形成支撑，但供强需弱格局持续，现货行情难有明显改善。

3. 盘面表现

• 涨幅：产业链库存数据
• 订单数据：焦炭降级导致需求预期持续偏弱。

4. 操作建议

• 弱势震荡，暂不建议多单介入，部分空单应减仓止盈。
• 关键支撑关注1000-1050元/吨。
• 两会期间政策预期可能增加市场波动风险。

5. 基本面跟踪

• 供应：进口蒙古煤炭的通关数据稳定增加，国内中小煤矿产量可能存在回升。
• 需求：独立焦企和钢厂产大于销，成焦和焦炭库存保持偏高水平，但焦煤库存偏低提供支撑。

6. 风险提示

• 供给端消息扰动较多（如进口政策变化等），需密切关注政策动向。
• 焦钢利润空间压缩可能影响产业链稳定运行。

免责声明：本文基于公开数据进行分析，不构成任何投资建议，历史数据不预示未来表现，请投资者注意风险。
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