20231203-华泰期货-股指期货周报_国资积极买入_IM更具投资价值_8页_649kb

总结

全球市场环境

美国通胀趋于缓和，10月核心PCE同比增长放缓至3.5%，初请失业金人数上升，反映劳动力市场降温。美联储官员转为"鹰派"态度减弱，若通胀进一步下降，可能考虑降息，带动美债收益率回落，美股三大指数连续五周上涨。

国内宏观背景

1. 国内经济数据：

   • 消费延续复苏态势。
   • 制造业PMI分化：统计局制造业PMI下行至四个月最低点（4.9%），财新中国制造业PMI回升至荣枯线上方（50.2%）。
   • 需求不足仍是经济主要问题，但在政策刺激下有望改善。
   • 八部门联合发布支持民营经济的25条举措。

2. 金融市场表现：

   • 股票市场：两市成交额有三个交易日低于8000亿元。北向资金逆转连续三周净流出，单周净买入16亿元。融资余额连续增加。
   • 国资积极增持，例如中国国新增持中证国新央企科技类指数基金。
   • 上证综指、深证成指等多数指数周度下跌，小盘股表现相对较好。
   • 股指期货活跃度提升。
   • A股部分行业表现分化，如煤炭、社会服务表现较好，地产、美容护理等表现偏弱。
   • 华尔街日报和英国金融时报指数大幅上涨，俄罗斯与印度市场差异显著。
   • 股指期货基差部分波动，投资者可考虑IM合约贴水策略。

核心观点与策略

1. 核心观点：

   • 美国通胀放缓、劳动力市场降温。
   • 国内需求不足是问题，经济新常态恢复，政策支持民营经济。
   • 国资增持，提振市场信心。
   • 海外宽松预期，IM更具投资价值。

2. 策略建议：

   • 单边：买入套保。
   • 风险提示：政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级。

注：以上总结涵盖市场宏观背景、核心观点、数据表现和策略建议，内容精确反映报告逻辑。