20250908-华龙期货-油脂周报_市场转暖_油脂探底回升_6页_1mb

市场转暖，油脂探底回升

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2025年9月上旬国内主要油脂品种（豆油、棕榈油、菜油）的市场走势及影响因素。整体来看，油脂期价本周探底回升，豆油、棕榈油价格小幅上涨，菜油涨幅较小，市场呈现震荡走势。

主要观点

1. 油脂期价走势

• 豆油（Y2601）：本周上涨1.10%，以8450元/吨报收。
• 棕榈油（P2601）：本周上涨2.25%，以9526元/吨报收。
• 菜油（0I2601）：本周上涨0.30%，以9818元/吨报收。

2. 现货市场情况

• 豆油：张家港地区四级豆油现货价格为8,580元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，处于近5年平均水平。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格为9,380元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，处于近5年较高水平。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格为9,900元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，处于近5年较低水平。

3. 基差分析

• 豆油：张家港地区四级豆油基差为224元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，处于近5年较低水平。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油基差为-146元/吨，较上一交易日下跌76元/吨，处于近5年较低水平。
• 菜油：江苏地区菜油基差为161元/吨，较上一交易日上涨28元/吨，处于近5年较低水平。

4. 库存数据

• 全国豆油库存：截至2025年8月29日，增加5.30万吨至142.00万吨。
• 全国棕榈油库存：截至2025年9月3日，增加6.70万吨至60.10万吨。
• 港口进口大豆库存：截至2025年9月4日，为6790280吨。

5. 供应与需求分析

• 豆油：国内供需宽松格局延续，油厂库存持续增加，处于近年高位，现货价格随盘调整。
• 棕榈油：马来西亚8月棕榈油产量预估增加2.07%，其中沙巴和沙捞越产量显著增长，马棕榈油价格上涨1.64%。
• 菜油：国内油厂开机率维持低位，菜籽油产量有限，叠加暂停采购加拿大油菜籽，市场挺价心态较强。

6. 后市展望

• 短期趋势：国内植物油价格预计延续震荡走势。
• 影响因素：中美经贸关系不确定性，以及国内大豆、油菜籽供应情况的变数，是影响价格的主要因素。

关键信息总结

结论

油脂市场本周探底回升，主要受供需格局及国际供应变化影响。国内豆油、棕榈油、菜油库存均处于近年高位，市场供应充足，短期内价格预计维持震荡走势。中美经贸关系的不确定性仍是影响国内植物油供应的重要变量，投资者需密切关注后续政策及市场动态。