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文档总结：尿素市场分析（2025年9月8日）

核心内容概述

本报告分析了2025年9月8日尿素市场的运行情况，指出当前尿素市场整体偏弱，主要受到国内需求低迷和库存高企的影响。同时，出口提振作用有限，市场短期内仍以震荡下行为主。但考虑到秋季肥备货及淡储托底的预期，尿素价格下方空间受限。

主要观点

• 市场走势：尿素期货主力2601合约今日低开低走，尾盘收平，最终收于1713元/吨，形成一根阴线，涨跌幅为-0.00%。
• 持仓变化：主力合约前二十名多头持仓增加4680手，空头持仓增加5810手，显示市场情绪偏空。
• 价格表现：现货市场方面，尿素厂内报价延续下降趋势，市场低价成交活跃，少数报价出现反弹。山东、河南及河北地区小颗粒尿素出厂价格集中在1630-1680元/吨。
• 库存情况：尿素厂内库存继续累库，较上周增加0.92万吨，环比增长0.85%。
• 供应数据：全国尿素日产量为18.34万吨，与昨日持平，开工率为77.49%。
• 需求端：复合肥工厂上期开工大幅下滑，本周开始复产，但成品库存仍处于高位，后续集中备肥的可能性较低，对尿素的需求增量有限。
• 基差分析：以河南地区为基准，基差环比走弱，1月合约基差为-16元/吨，较前一日下降3元/吨。

关键信息

1. 市场情绪与走势

• 尿素期货今日低开低走，尾盘收平。
• 多空持仓均有所增加，空头力量略强于多头。
• 宏源期货、中泰期货等多头持仓减少，中信期货、东证等空头持仓增加。

2. 现货价格与成交情况

• 尿素厂内报价持续走低，市场低价成交良好。
• 小颗粒尿素出厂价格集中在1630-1680元/吨。
• 部分地区报价出现反弹，但整体趋势仍偏弱。

3. 库存与供应情况

• 尿素厂内库存继续上升，环比增加0.85%。
• 仓单数量为8767张，环比增加468张，主要来自衡水棉麻、辽宁佳时等地区。
• 全国尿素日产量维持在18.34万吨，开工率稳定在77.49%。

4. 需求端分析

• 复合肥工厂开工率逐步恢复，但成品库存仍偏高。
• 成品肥向终端转移，但后续集中备肥可能性较低。
• 国内需求整体低迷，对尿素的需求增量有限。

5. 未来展望

• 短期内尿素市场偏弱运行，出口提振作用有限。
• 秋季肥备货及淡储托底行情或将对价格形成支撑，下方空间不足。
• 市场需关注后续需求变化及政策动向。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 供应数据：肥易通、隆众
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司

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