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报告摘要

甲醇早报总结

报告主要内容概述：

大越期货金泽彬（代码：Z0015557）在2024年11月14日甲醇早报中分析了甲醇市场情况，主要内容包括：

市场基本面：
- 当前供应端，除伊朗限气导致部分装置停车外，后续到船缩量预期及人民币贬值增加进口成本，均对市场有支撑作用。境内需求稳定，烯烃行业开工水平较高，保持稳定需求。
- 不过，内陆甲醇开工率处于高位，且经济环境疲软，传统需求表现一般，尤其是鲁北企业对高价较为敏感。
基差与库存：
- 目前江苏甲醇现货价格为2480元/吨，01合约对应基差为-12，贴水期货（偏空信号）。
- 港口库存持续累库，截至11月7日华东、华南港口总库存达10343万吨，较上周增加133万吨，可流通货源同比增加，市场库存压力较大。
盘面与主力持仓：
- 2501合约短期盘面运行平稳，在20日均线上方，投资者可关注短期震荡走势。
- 主力合约多空持仓方面，空头强势（净空），空头减仓表示可能对市场有一定看空预期，但压力不大。
近期多空因素：

利多因素：
- 部分装置（青海中浩、内蒙古世林等）进行检修，供应或受影响。
- 烯烃开工高位，对原料需求稳定。
- 上游工厂出货顺畅，库存不高，价格支撑存在。
- 伊朗限气使得其甲醇装置停产，市场预期有望减少供应。
利空因素：
- 内地甲醇开机率处于历史高位，供给过剩压力较大。
- 宏观经济偏弱，传统需求表现不积极，尤其受高价影响的需求缩减明显。
- 港口库存依旧偏高，市场去库节奏缓慢。
- 不利好预期持续，部分业者等待企稳，心态较为谨慎。
短期看法与操作建议：
- 多空格局暂无实质转变，市场重心仍需等待有效突破或政策催化。
- 当前价格缺乏持续上涨动能，建议偏空思路操作，重点关注日内回调风险。
- 投资者需警惕情绪面扰动，尤其是此前9-10月的暴跌带来的情绪恐慌，在情绪逐步释放后，价格可能出现技术性反弹。
技术与情绪分析：
- 第三季度以来甲醇价格大幅下跌，引发较强情绪交易，市场情绪从恐慌向谨慎过渡。
- 11月7日甲醇在板块中迎来反弹，显示技术性修复可能，但几乎没有实质性突破。