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尿素：中期中枢上移分析总结

核心内容概述

本报告发布于2025年12月26日，主要分析尿素市场近期走势及基本面情况，指出尿素市场在中期趋势中呈现中枢上移的特征。报告结合期货市场与现货市场数据，分析了供需变化、价格波动及市场预期，同时包含行业新闻和趋势强度评估。

市场基本面数据

期货市场

现货市场

尿素工厂价（单位：元/吨）

• 河南心连心：1,700（持平）
• 兖矿新疆：1,310（持平）
• 山东瑞星：1,710（+10）
• 山西丰喜：1,580（持平）
• 河北东光：1,720（持平）
• 江苏灵谷：1,750（持平）

贸易商价格（单位：元/吨）

• 山东地区：1,730（持平）
• 山西地区：1,580（持平）

供应端重要指标

• 开工率(%)：80.62（持平）
• 日产量(吨)：194,950（持平）

行业新闻分析

1. 库存变化

   • 2025年12月17日，中国尿素企业总库存量为117.97万吨，环比减少5.45万吨，降幅为4.42%。
   • 库存减少主要集中在华北、东北、西北区域，而安徽、甘肃、海南、河南、湖北、宁夏、山东、山西、陕西、四川等地区则出现库存增加。

2. 市场报价与成交

   • 主流企业报盘相对坚挺，部分区域持货商出货稍见顺畅，主动让利意愿减弱。
   • 工厂在待发积累之下灵活上调报价，推动市场整体价格中枢上移。

3. 需求与预期

   • 环保减产逐步结束，尿素企业产量恢复，但下游复合肥工厂仍受环保影响，需求增长乏力。
   • 市场成交活跃度需关注消息面刺激情况，短期现货成交有所转弱。

趋势强度评估

• 趋势强度：0
  • 表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
  • 在基本面边际转弱与2026年农业需求强预期的博弈下，尿素市场单边涨势趋缓，但仍有一定支撑。

主要观点总结

• 尿素市场在近期表现中性，价格中枢有所上移，但上涨动力不足。
• 供应端逐步恢复，但下游需求尚未完全释放，市场仍需消息面刺激。
• 库存持续下降，尤其在西北、东北地区，显示市场去库压力较大。
• 期货市场仍具备一定投机性，但需警惕短期波动风险。

关键信息

• 库存变化：全国尿素企业库存下降，区域分布不均，西北地区去库显著。
• 价格走势：现货市场报价稳定，部分工厂主动上调价格，期货价格小幅上涨。
• 供需关系：供应端恢复，但下游需求受限，市场成交活跃度需进一步观察。
• 趋势判断：中期趋势中性，短期波动较大，建议投资者关注消息面及政策变化。

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 报告不构成投资建议，仅作为参考，实际操作需谨慎。
• 市场有风险，投资需谨慎，建议投资者结合专业意见进行判断。