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银河视点总结（2013年11月19日）

核心内容概述

本报告总结了2013年11月18日至19日期间，中国及全球主要市场的行情动态，结合三中全会政策解读，分析了环保、交运、通信、建材、汽车、传媒等多个行业的投资机会与风险提示，并提供了具体的投资建议与评级标准。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数上涨0.54%，NASDAQ上涨0.33%，FTSE100上涨0.41%。
• 香港恒生指数上涨2.73%，国企指数上涨5.65%。
• 日经指数微跌0.01%。

国内市场表现

• 上证综指上涨2.87%，沪深300上涨3.33%。
• 上证国债微涨0.07%，上证基金上涨3.16%，深圳基金上涨1.93%。

今日视点

环保

• 制度建设推动环保商业模式完善。
• 重点推荐：中电远达、桑德环境、维尔利、中电环保。
• 盈利模式主要围绕“水、电、气、热”等公用事业产品、政府环保投入及工业污染成本三方面展开。

通信

• 三中全会强化信息安全、北斗导航及国防信息化主题。
• 重点推荐：中兴通讯、海格通信、星网锐捷、东方通信、中国卫星等。
• 信息安全方向推荐国产替代标的，包括硬件与软件领域。

医药

• 二胎政策放松将利好婴幼产业链。
• 重点关注：纸尿裤、奶粉、医药、玩具等细分领域。
• 推荐标的包括江南高纤、贝因美、光明乳业、星辉车模等。

交运

• 低空开放政策出台，利好中信海直的陆上业务。
• 澳洋顺昌通过股权激励计划显示对LED项目的盈利信心，维持推荐。

建材

• 水泥行业产能过剩问题有望缓解。
• 重点推荐：海螺水泥、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份等。

汽车

• 汽车行业景气度高，板块估值合理。
• 热点集中在乘用车龙头和题材类零部件公司。
• 推荐广汽集团、骆驼股份，建议关注回调至2014年10倍PE的成长型整车龙头。

行业观察与投资建议

通信行业

• 三中全会强化信息安全、北斗导航及国防信息化主题。
• 重点推荐：中兴通讯、海格通信、星网锐捷、科华恒盛、鹏博士、东方通信。
• 信息安全方向推荐：中兴通讯、星网锐捷、浪潮信息、同有科技、东土科技等。
• 软件方向推荐：中国软件、川大智胜等。
• 舆情监测系统受益标的：拓尔斯、人民网、美亚柏科等。
• 北斗导航及国防信息化推荐：海格通信、中国卫星、烽火电子、四创电子等。

传媒行业

• 2014年央视广告招标总额预计175亿元，增速放缓至11%。
• 《新闻联播》后标版广告中标金额达35.0661亿元，溢价91%，同比增长4.5%。
• 推荐关注电商、移动支付、互联网金融、在线教育等新兴领域。

机械行业

• 建议超配国防军工板块。
• 推荐标的：洪都航空、北方创业、海特高新、中航电子、四创电子等。

当日政策与经济要闻

• 三中全会推动多领域改革，强调生态文明、国家安全、财税改革等。
• 国企改革亮点：组建国有资本运营公司。
• 房地产税立法被提及，城镇化模式将转变。
• 北京拟投入150亿元治理大气污染。
• 国家安全委员会成立，强化国防信息化和信息安全投资预期。

银河证券评级标准

风险提示

• 环保：运营安全风险。
• 交运：短期钢价下挫、LED需求增速低于预期。
• 通信：政策不确定性、市场竞争加剧。
• 建材：区域政策执行力度、市场波动风险。
• 汽车：宏观经济波动、政策执行力度。

总结

整体来看，三中全会政策对多个行业产生积极影响，尤其是环保、通信、军工、汽车等领域。改革预期带动市场情绪回暖，建议投资者关注政策受益主题及具备竞争优势的个股。同时，需警惕行业风险与政策执行不确定性，合理配置资源，把握结构性机会。