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万联证券晨会纪要（2024年4月9日）

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一、市场回顾

1. A股表现：

   • 上证指数周一收跌7.2%，深证成指跌15.7%，创业板指跌18.1%，两市成交额9.3万亿元，北向资金净流出304.5亿元。

2. 申万行业与概念板块

   • 领涨行业：公共事业、银行；
   • 领跌行业：美容护理、食品饮料、轻工制造；
   • 领涨概念：核准制次新股、黄金概念、金属锌；
   • 领跌概念：染料、送转填权、光刻胶。

3. 港股与美股

   • 港股：恒生指数涨0.05%，恒生科技指数跌0.18%；
   • 美股：道指跌0.03%，标普500跌0.04%，纳指涨0.03%。

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二、重要新闻解读

1. 中美金融对话新共识

   • 双方将在经济工作组框架下讨论全球经济平衡增长议题，包括金融稳定；
   • 工作组第四次会议拟于4月中旬召开，地点位于华盛顿的世界银行/国际货币基金组织春季会议期间。

2. 李强总理经济形势座谈会

   • 强调巩固经济回升态势，落实“中央经济工作会议”精神；
   • 要求强化宏观政策协调，激发市场主体活力，增强发展内生动力。

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三、研报精选

1. 中药创新药政策全面升级

核心观点：

• 北京、广州、珠海三地密集发布创新药支持政策，鼓励中药新药研发，包括现金奖励、加速审批等激励机制；
• 中药行业将受益于政策红利，推荐关注中药创新药赛道龙头企业。

关键数据：

• 2024年Q1，中医药板块下跌31.6%，估值仍处于历史高位区间，建议长期布局估值修复机会。

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2. 科技创新再贷款政策落地

核心观点：

• 中国人民银行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，重点支持初创科技企业和高端技术改造项目；
• 政策与“新质生产力”发展目标高度契合，推动科技创新在产业中发挥核心作用。

投资建议：

• 关注数据要素产业链、智能制造、AI算力基础设施等受益领域。

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3. 血制品板块行情分化

核心观点：

• 2024年Q1血液制品指数整体下行，但头部企业业绩稳健增长；
• 推荐关注具备浆站资源和研发优势的国有企业，短期可跟踪一季报披露动向。

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4. 清明旅游复苏数据亮眼

• 清明假期国内旅游出游人次及消费同比增长显著，尤其本地游、微旅游、大学生主导旅行趋势强劲；
• 跨境游政策持续优化，日本、韩国等邻近目的地成为热门选择。
• 行业建议关注景区、酒店、免税店龙头，促进经济复苏。

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四、风险提示

• 美股波动可能影响A股情绪；
• 政策落地及行业审批进度不及预期风险；
• 中药企业研发及终端销售面临不确定性。

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免责声明：
本报告所含内容由万联证券研究所撰写，所述内容为基于公开数据的信息分析，并非投资建议，不构成任何买卖证券的邀请。投资者据此操作风险自担，市场有风险，投资需谨慎。

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分析师联系信息：

• 黄婧婧：S0270522030001
• 夏清莹：S0270520050001
• 叶柏良：S0270524010002