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2024/12/25 市场早评总结

宏观与股市表现

前一交易日A股主要股指普遍大幅上涨：沪指+126%、创指+117%、科创50+154%等。市场成交额13076亿，较上一日减少2232亿。宏观消息强调国资委推进市值管理、央行加强债券交易内控、全国财政会议支持扩内需并提高赤字率。资金面宽松，利率高位震荡；估值方面，沪深300市盈率1299倍、股息率2.93%，显示股市投资价值较高。交易逻辑认为国内经济压力犹存，但政策积极，预计维持多头立场，期指建议IF多单持有。

期货与债券

国债主力合约多数下跌，消息包括国常会转移支付和央行约谈。期指基差维持小幅波动，不锈钢等黑色板块基本面弱势。债券市场策略以逢低做多为主，美国国债收益率上升强化利空。

有色金属

金属价格整体承压，多因美元强势和经济预期；铜价反弹受限，库存累库；铝、锌、镍等供需分析显示供应偏强、需求不足；锌精矿价格松动，策略偏向谨慎。

化工与材料

碳酸锂库存去库暂止，供应过剩预期持续，建议逢高空单；氧化铝进口窗口或开，价格窄幅波动；不锈钢库存高企，需求不振拖累行情；橡胶和原油市场多空因素交织，橡胶建议短线交易，原油维持震荡，中长期看空。

农产品

生猪价格上涨，但供应压力显现；鸡蛋市场稳中略跌，蛋白粕美豆丰产预期施压；棕榈油出口数据波动，油脂建议等待宏观释放机遇；白糖全球增产周期持续，郑糖逢高做空；棉价承压，新疆供应充裕，下游需求疲软。

风险提示与免责声明

市场展望受政策真空影响，建议风险控制；总体维持震荡格局，投资者需关注经济数据和政策落地。