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机构调研策略周报（20240617-20240621）总结

核心内容概述

本周报主要梳理了近期机构调研热度较高的公司，并分析了部分重点公司的业务发展、财务表现及未来展望。同时，提出了投资建议，并提示了相关市场风险。

一、机构调研热门公司梳理

近30天机构调研数前二十公司

• 远光软件
• 华铁应急
• 生益科技
• 汇川技术
• 江波龙
• 埃斯顿
• 其他公司（如：创世纪、卧龙电驱、锐明技术、恒华科技、中际旭创等）

近7天机构调研数前二十公司

• 乐鑫科技
• 孚能科技
• 中钨高新
• 深南电路
• 华阳集团
• 石头科技
• 其他公司（如：甘肃能化、华旺科技、中船特气、兴蓉环境、鲁阳节能等）

机构评级家数 ≥10 家的公司

• 共有 22家公司 获得10家以上机构评级。
• 2023年业绩表现较佳 的公司包括：
  • 乐鑫科技
  • 威胜信息
  • 中国核电
  • 微导纳米
  • 石头科技
  • 中际旭创
• 2024年一季度业绩较佳 的公司包括：
  • 生益科技
  • 乐鑫科技
  • 华阳集团
  • 深南电路
  • 石头科技
  • 中际旭创

二、重点公司分析

1. 生益科技

• 行业地位：全球电路板基材重要供应商，产品覆盖单层板和多层板。
• 技术优势：在AI和算力行业有较大发展空间，超低损耗材料已通过多家北美及国内终端客户认证。
• 财务表现：2024年一季度营收44.23亿元，同比+17.77%；归母净利润3.92亿元，同比+58.25%。
• 海外布局：计划在泰国投资建设覆铜板及粘结片生产基地，投资金额14亿元人民币。

2. 乐鑫科技

• 行业地位：全球物联网Wi-Fi MCU芯片头部设计公司，2022年全球出货量居首。
• 财务表现：2024年一季度营收3.87亿元，同比+21.71%；归母净利润0.54亿元，同比+73.43%。
• 产品布局：
  • 主要产品线覆盖Wi-Fi、蓝牙、Thread三大无线通信市场。
  • 新品如ESP32-C6、C5、P4、H4、H2预计将在2024年实现高速增长。
  • ESP32-C6已被苹果选中用于其WWDC EmbeddedSwiftDemo。
• 协同效应：2024年5月27日完成对M5Stack的合并，增强产品线和开发者生态。

3. 威胜信息

• 行业地位：能源物联网领域领先的解决方案提供商，聚焦通信技术及边缘计算。
• 财务表现：2024年一季度营收4.48亿元，同比+5.92%；归母净利润1.11亿元，同比+21.96%。
• 业务发展：
  • 参与新型电力系统建设，为国家电网提供通信支撑。
  • 产品应用于用电信息采集、配电自动化、光伏通信和智慧路灯等领域。
  • 与海外多个市场合作，如孟加拉电力市场。
• 业绩展望：受益于国家电网智能化和数字化投资，预计2024年迎来增长机遇。

4. 华阳集团

• 行业地位：全球领先的汽车电子及零部件解决方案供应商，业务覆盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件、LED照明。
• 财务表现：2024年一季度营收19.91亿元，同比+51.34%；归母净利润1.42亿元，同比+83.52%。
• 产品亮点：
  • HUD产品市场份额达27.1%，客户覆盖长城、长安、奇瑞、比亚迪等。
  • VPD产品实现虚拟全景显示，支持AR-HUD与ADAS信息整合。
  • 域控产品已实现量产，支持高速NOA、城市NOA及记忆泊车功能。
• 未来展望：持续拓展汽车电子领域，提升单车价值量。

5. 深南电路

• 行业地位：电子互联领域领军企业，业务覆盖PCB、电子装联、封装基板。
• 财务表现：2024年一季度营收39.61亿元，同比+42.24%；归母净利润3.80亿元，同比+83.88%。
• 业务拓展：
  • PCB业务持续拓展通信、数据中心、汽车电子等领域。
  • 封装基板业务在BT类和FC-BGA等方向取得突破。
  • 布局海外，计划在泰国投资建设工厂，总投资12.74亿元人民币。
• 技术优势：具备HDI工艺能力，覆盖AnyLayer技术。

6. 石头科技

• 行业地位：专注于家用智能扫地机器人等清洁电器，拥有激光雷达和相关算法技术积累。
• 财务表现：2024年一季度营收18.41亿元，同比+58.69%；归母净利润3.99亿元，同比+95.23%。
• 业务发展：
  • 扫地机和洗烘一体机为ToC消费品，处于不同发展阶段。
  • 产品线覆盖全球，积极拓展海外市场。
  • 成立洗衣机事业部，推动洗烘一体机业务发展。
• 国际化战略：在美国市场拓展线下渠道，布局Target和Bestbuy等主要零售平台。

三、投资建议

• 重点关注公司：生益科技、乐鑫科技、威胜信息、华阳集团、深南电路、石头科技。
• 推荐理由：
  • 机构调研热度高，具备较高的市场关注度。
  • 2023年及2024年一季度业绩表现良好，符合市场预期。
  • 业务布局契合AI、算力、5G-A、数字电网、汽车智能化等趋势。
  • 具备较强的市场拓展能力和技术储备。

四、风险提示

• 资本市场波动风险：市场行情变化可能影响公司估值。
• 业绩不达预期风险：公司未来业绩受市场环境、技术迭代等因素影响，存在不确定性。

五、分析师与联系方式

• 分析师：褚聪聪
• 执业登记编号：A0190523050005
• 邮箱：chuongcong@yd.com.cn
• 研究助理：程治
• 执业登记编号：A0190123070008
• 邮箱：chengzhi@yd.com.cn

六、图表说明

• 图表1：近30天机构调研次数前二十公司排名
• 图表2：近7天机构调研次数前二十公司排名
• 图表3：部分业绩存在亮点的公司简介
• 图表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名
• 图表5-10：各重点公司机构调研公告摘录

七、投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨跌幅 > +10%
  • 中性：行业指数涨跌幅在 -10% ~ +10% 之间
  • 看淡：行业指数涨跌幅 < -10%
• 公司评级：
  • 买入：公司相对沪深300指数涨跌幅 > +20%
  • 增持：公司相对沪深300指数涨跌幅在 +10% ~ +20% 之间
  • 中性：公司相对沪深300指数涨跌幅在 -10% ~ +10% 之间
  • 减持：公司相对沪深300指数涨跌幅 < -10%

八、重要声明

• 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议。
• 报告版权为河北源达信息技术股份有限公司所有，未经许可不得复制、发布或修改。

九、办公地址

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