> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 开源晨会0708总结 ## 核心内容概览 本晨会内容涵盖策略、中小盘、银行、传媒及纺服轻工等多个行业领域，重点分析机构调研趋势、次新股动态、银行接管事件、物理AI发展及公司业绩表现。 ## 策略视角 ### 机构关注度环比回升 - **调研信息的重要性**：机构调研是投资者决策的重要补充，具有披露及时、信息多维且深入的优势。 - **行业调研热度**：上周，一级行业中汽车、美容护理的调研热度有所上升，电子、机械设备、医药生物、基础化工、电力设备关注度较高。 - **月度调研趋势**：2026年6月，全A被调研总次数环比下降，但电子、电力设备、公用事业、交通运输、非银金融、建筑材料、石油石化等行业的调研关注度同比上升。 - **个股关注度**：上周被调研较多的公司包括德冠新材、比亚迪、京东方A等；最近一个月被关注的公司包括安培龙、京东方A、立昂微、博盈特焊等。 ### 重点公司调研细节 - **京东方A**： - 深度卡位显示产业升级与AI算力前沿赛道。 - 显示主业格局优化，玻璃基封装载板技术突破，钙钛矿与光互连赛道布局。 - 风险提示：公司经营风险、行业政策风险、投资者关系活动记录表错误解读风险。 ## 中小盘视角 ### 次新股动态 - **国仪量子**： - 聚焦高端科学仪器研发，服务量子科技、材料科学、半导体等领域。 - 核心产品收入占比超80%，技术路径清晰，产品性能达到国际先进水平。 - 经营质量持续改善，客户结构由科研端向产业端延伸。 - **频准激光**： - 国内精准激光器领军企业，专注量子科技与半导体制造。 - 2024年全球市占率9.21%，国内市场占有率16.85%，稳居国产品牌首位。 - 业绩增长显著，2022-2025年营收与净利润CAGR分别达73.20%和67.44%。 - **高特电子**： - 国内新型储能BMS龙头企业，实现核心芯片国产替代。 - “BMS+纵向一体化生态”初成，具备参与虚拟电厂和电力市场化交易的能力。 - 风险提示：市场竞争风险、需求波动风险、进口依赖风险。 ## 银行视角 ### 众邦银行接管事件分析 - **事件背景**：2026年7月3日，众邦银行被行政接管，由汉口银行承接。 - **处置框架**：延续包商银行模式，个人存款100%保障，对公负债5000万元以下全额兑付，5000万元以上分步兑付。 - **影响评估**： - 实际损失规模有限，情绪扰动为主。 - 承接方汉口银行短期承压，但长期影响中性。 - 民营银行格局将重塑，发展模式转向国资化与本地化。 - **投资建议**：银行板块基本面修复趋势不改，估值处于低位，股息率具备吸引力，建议关注工行、建行、成都银行、江苏银行等。 ## 传媒视角 ### 物理AI发展提速 - **信通院行动**：牵头发布工业领域具身智能机器人训练数据集2.0，打破场景壁垒，提供真实工业数据。 - **数据体系创新**： - 构建“试错纠错”数据体系。 - 创新“作业即采集”模式，提升数据获取效率与真实性。 - 数据采集现场搬进真实产线，形成高质量数据资源。 - **物理AI前景**：思略特咨询预计2030年全球物理AI市场规模达4300亿欧元，具身智能机器人市场CAGR达43%。 - **企业动态**： - 风语筑与松应科技成立合资公司，布局物理AI基础设施。 - 凡拓数创与行业协会合作推进AI在制造业、服务业的应用。 - **受益标的**：风语筑、凡拓数创、索辰科技、奥比中光、天娱数科、五一视界、海清智元等。 ## 纺服轻工视角 ### 华源控股业绩表现 - **业绩预告**：2026年1-6月预计归母净利润7300万-9000万，同比增长50.51%-85.56%。 - **盈利驱动**：内部运营提效与外部成本对冲。 - **业务布局**： - 包装主业持续增长，半导体业务良好起步。 - 半导体板块预计2026-2028年营收分别为3.30/6.10/9.50亿元。 - 光通信业务已启动，年内订单有望落地。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.25/3.07亿元，当前PE分别为56.0/43.9/32.2倍，维持“买入”评级。 - **风险提示**：主业盈利承压、新业务拓展不及预期、汇率波动等。 ## 煤炭公用视角 ### 长江电力分析 - **公司背景**：隶属于三峡集团，拥有六座梯级电站，装机规模达7169.5万千瓦。 - **资产稀缺性**：水电资产稀缺，低利率环境下具备配置价值。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润分别为345.3/348.7/362.6亿元，当前PE分别为19.2/19.0/18.3倍。 - **商业模式**：水电成本低，度电成本低于其他主流电源。 - **联合调度优势**：六库联调提升水能利用效率，2025年节水增发电量140.1亿千瓦时。 - **财务优化**：折旧成本有望下降，财务费用逐步回落，高分红凸显配置价值。 - **风险提示**：来水不及预期、电价波动风险。 ## 风险提示汇总 - **策略**：公司经营风险、行业政策风险、投资者关系活动记录表错误解读风险。 - **中小盘**：市场竞争风险、需求波动风险、进口依赖风险。 - **银行**：风险处置进度超预期、监管政策收紧、宏观经济持续下行。 - **传媒**：物理AI技术、商业化进展、企业合作成果低于预期。 - **纺服轻工**：主业盈利承压、新业务拓展不及预期、汇率波动。 - **煤炭公用**：来水不及预期、电价波动风险。 ```