20250228-开源证券-康拓医疗-688314.SH-公司信息更新报告_2024年收入利润稳健增长_PEEK渗透率持续提升_4页_840kb

康拓医疗（688314SH）公司信息更新报告总结

投资评级：买入（维持）
当前股价：335.1元，年内最高价3500元，最低价1715元，总市值2722亿元，流通市值2722亿元，总股本0.81亿股。

2024年业绩稳健增长

• 公司2024年实现收入322亿元，同比增长17.06%，归母净利润89亿元，同比增长17.30%。
• 四季度单季收入82亿元，同比增长19.59%，净利润12亿元，同比增长62.10%。
• PEEK材料神经外科产品收入达206亿元，同比增长230.00%，成为主要增长驱动力。
• 随着集采政策落地，公司加速神经外科产品入院及下沉市场覆盖，PEEK材料渗透率持续提升。

产品布局与市场拓展

• 神经外科：PEEK材料颅骨修补产品覆盖多样化需求，渗透率持续提升；聚醚醚酮颅骨固定系统已上市，具生物相容性和影像学优势。
• 心胸外科与口腔业务：双材料注册证助力差异化布局；口腔业务涵盖种植体、钛网等相关产品，2024年底新一代高端骨结合种植体获批上市。
• 新产品与研发进展：3D打印PEEK颅骨系统已注册，加速海外市场拓展；皮肤填充产品进入术后随访；颌面修复通过收购光韵达医疗增强设计能力。

风险提示

• 产品推广不及预期；
• 集采政策推进不及预期。

财务分析

• 财务指标：2024年EPS为1.09元，对应P/E为30.7倍，2026年预计P/E为18.1倍。
• 未来展望：2024-2026年归母净利润预计分别为89亿元、115亿元、150亿元，三年净利润年复合增速超298%。

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