20230512-联合资信-宏观经济信用观察_消费投资协同发力_经济运行企稳回升_15页_1mb

宏观经济运行企稳回升

2023年一季度，中国经济初步核算增长4.5%，较上年四季度回升1.6个百分点。服务业增长明显快于工业，消费大幅改善，投资平稳增长，内需成为主要驱动力。主要指标包括GDP增长4.5%，工业增加值增长3.0%，服务业增长5.5%，固定资产投资增长5.1%，社会消费品零售额增长5.8%。

信用环境：社融扩张与融资成本提升

社会融资规模新增14.5万亿元，同比多增2.47万亿元，信贷结构有所好转，但居民融资需求偏弱。资金利率中枢显著抬升，债券发行平均利率上升，预计二季度社融扩张力度减弱，融资成本可能下降。

政策环境：稳增长与结构优化

政策坚持“稳字当头、稳中求进”，优化房地产调控和REITs市场功能，支持中小微企业。宏观政策聚焦扩大内需和促进就业，推动投资消费增长，房地产市场稳健发展。2023年赤字率拟按3%安排。