20260208-开源证券-北交所策略专题报告_化工顺周期_风起_关注北交所潜在投资机会_16页_2mb

北交所化工新材行业投资机会分析总结

核心内容概述

2026年2月8日发布的《北交所研究团队：化工顺周期“风起”，关注北交所潜在投资机会》报告指出，化工行业正迎来周期拐点，行业复苏信号逐渐显现。北交所化工新材料行业中的相关企业有望受益于行业景气上行周期，具备较大的投资潜力。

主要观点

• 行业复苏信号明确：基础化工指数自2025年年初以来上涨约47.9%，显示行业复苏迹象。化工品价格指数（CCPI）在2025年12月触底反弹，周涨幅为6.3%。
• 估值修复空间较大：截至2026年2月6日，市净率为2.60，相较2025年12月16日的2.17提升了约20%，但仍处于近十年来的底部区域，估值仍有修复空间。
• 产能扩张周期结束：自2025年6月以来，化工行业固定资本开支转负，标志着产能扩张周期已结束，行业进入供需改善阶段。
• 政策推动“反内卷”：2024年7月至2025年9月期间，国家出台多项政策，旨在遏制行业无序竞争，推动落后产能退出，改善供需关系。
• 北交所化工相关标的布局广泛：北交所化工新材料行业涵盖聚氨酯、有机硅、农药、PVC、石油化工、纯碱等多个产业链，多数公司处于产业链上游或下游关键环节，具备投资价值。

关键信息

化工行业周期拐点

• 基础化工指数在2026年2月6日达到8447点，较2025年年初上涨约47.9%。
• 化工品价格指数（CCPI）在2026年2月5日达到4066点，较2025年11月5日的阶段性低点（3825点）上涨约6.3%。
• 化工行业市净率从2025年12月16日的2.17上升至2026年2月6日的2.60，提升约20%。
• 化工行业资本开支自2025年6月开始转负，标志着产能扩张周期结束。

北交所相关公司表现

• 本周北交所化工新材行业整体下跌3.39%，但部分个股表现突出，如戈碧迦（+7.52%）、秉扬科技（+5.28%）、一诺威（+4.23%）等。
• 北交所化工新材料行业公司包括一诺威、吉林碳谷、锦华新材、颖泰生物、安达科技、佳先股份、迪尔化工等，涉及多个产业链。

重要公司公告

• 凯德石英：实际控制人变更，江丰电子成为控股股东，公司实际控制人变更为姚力军。
• 秉扬科技：入围中国石化2025-2026年酸化压裂材料采购供应商名单，获得重要客户认可。
• 惠丰钻石：拟在内蒙古设立全资子公司，投资CVD金刚石项目，总规划投资约10亿元。
• 一诺威：已通过竞价方式完成首次回购，累计回购220,431股，占总股本0.08%。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：行业复苏可能受到宏观经济变化的影响。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能导致盈利压力。
• 数据统计误差风险：部分数据可能存在统计误差，影响分析结果的准确性。

总结

本报告分析了化工行业周期拐点信号及北交所化工新材料行业的投资机会，指出行业估值修复空间较大，政策推动“反内卷”有助于改善供需关系。北交所相关公司涵盖多个产业链，具备投资潜力。同时，报告提醒投资者注意宏观经济、市场竞争及数据统计误差等风险。