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文档总结

核心内容概述

本报告为中原证券2021年2月初的晨会聚焦内容，涵盖了宏观经济、行业动态、公司点评、市场策略、风险提示等多个方面，重点分析了A股市场走势、重点行业表现及投资建议。

主要观点

A股市场表现

• A股市场整体震荡上扬，机构抱团股强势回归，带动汽车、酿酒、家电、化工、有色金属等板块走强。
• 市场正在酝酿新的领涨板块，投资者应关注年报业绩超预期的消费及化工等板块。

宏观经济与政策

• 国家发改委已组织7批中央储备冻猪肉投放，累计投放量达18万吨。
• 欧元区2020年第四季度GDP同比降幅为5.1%，全年GDP萎缩6.8%。
• 财政部与工信部联合支持“专精特新”中小企业，安排100亿元奖补资金。
• 央行对资产价格泡沫表示担忧，宏观流动性可能进一步收紧。

行业分析

农林牧渔

• 新转基因监管方案发布，为行业发展提供政策保障。
• 猪价下跌，猪粮比价降至12.16，预计2021年“量增价跌”。
• 小麦价格同比上涨，玉米价格震荡走强。

计算机

• 医疗IT和工业软件行业年报呈现高景气度。
• 医疗IT推荐个股为创业惠康；工业软件推荐个股为赛意信息。
• 微软安全业务收入突破100亿美元，成为全球最大的网络安全厂商。
• 华为余承东兼任云与计算BG总裁，有助于云计算业务发展。

光伏

• 光伏行业业绩普遍高增，技术进步推动成本下降。
• 建议关注供需偏紧环节，如硅料生产及晶硅制造热场材料。
• 光伏板块估值处于历史偏高位置，但长期前景广阔。

汽车

• 长安汽车1月销量达25.2万辆，同比增长87.2%，创2018年以来新高。
• 公司与华为、宁德时代合作，打造电动智能汽车高端品牌。
• 2021年预计归母净利润为54.2亿元，EPS为1.01元，维持“买入”评级。

完美世界

• 游戏业务净利润同比增长20%，2021年迎来产品大年。
• 推荐产品包括《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》等。
• 影视业务受疫情影响较大，但公司通过多元化内容布局，推动影视业务稳健发展。

光线传媒

• 四季度业绩回暖明显，参投影片《人潮汹涌》即将在春节档上映。
• 公司在动画领域布局，储备项目包括《深海》、《大鱼海棠2》等。
• 维持“增持”评级，预计2021年EPS为0.32元，对应PE为39.1倍。

家电

• 家电板块整体下跌，但部分细分领域如小家电、白电表现较好。
• 重点推荐公司包括海尔智家、美的集团、安琪酵母等。
• 需关注消费板块的调整，以及流动性收紧带来的风险。

传媒行业

• 春节档预售票房接近2亿元，预计电影行业将迎来底部反弹。
• 建议关注头部院线公司如万达电影、中国电影、光线传媒。
• 广告板块持续关注分众传媒，警惕疫情再次爆发及政策收紧风险。

机械

• 机械板块整体下跌，但部分细分行业如工程机械、光伏设备表现较好。
• 推荐关注具备高增长潜力的细分领域及龙头个股。
• 需警惕宏观经济复苏不及预期及产业政策变化风险。

银行与证券

• 银行业整体估值处于低位，2021年有较大上行空间。
• 证券板块受流动性收紧影响，估值稳中有降，预计春节前结构性行情为主。

关键信息

大宗商品走势

国际市场表现

投资建议

推荐关注行业

• 消费板块：重点关注白酒、小家电、食品饮料、乳制品等。
• 化工：关注氟化工、化纤、农药等。
• 光伏：关注硅料、热场材料等供需偏紧环节。
• 汽车：关注长安汽车、新能源车企及零部件企业。
• 医疗IT与工业软件：关注创业惠康、赛意信息等。
• 传媒：关注春节档影片、头部院线及动画项目。

风险提示

• 政策风险：如转基因监管、5G政策、货币宽松政策调整等。
• 经济风险：如宏观经济复苏不及预期、疫情反复、地方债务风险等。
• 市场风险：如流动性收紧、行业竞争加剧、板块轮动频繁等。
• 行业风险：如光伏装机不及预期、新能源汽车销量不及预期等。