20251107-广发期货-_能源化工_日报_5页_1mb

甲醇及下游产品期现日报分析总结

甲醇市场

甲醇价格和价差波动较小，MA2601和MA2605合约收盘价稳中有涨，价差变化不大。库存方面，企业库存、港口库存和社会库存均微幅增加，表明供应偏多。下游开工率略有上升，但需关注MTO装置降负和甲醛、冰醋酸等产品开工率下降。市场传闻指出，海外限气可能支撑港口价格，但内地检修装置复产导致产量上升，需求端利润压缩影响MTO装置主动减产。核心逻辑为“弱现实”，港口高库存问题未解，01合约面临库存消化难题，05合约库存有望去化。建议多单逢高减仓，关注价差策略。

聚酯产品

聚酯产品价格稳定，PX、PTA和MEG价格小幅调整。PX供应稳定，短期需求支撑有限，价格驱动偏弱；PTA库存累库预期，加工费走弱，反弹空间受限；MEG短期供应维持高位，库存稳定，需求支撑不足，易波动。下游如短纤和瓶片开工率变化不大，但瓶片需求下滑可能导致累库。策略上，多单减仓或逢高短空。

聚烯烃及其他化工品

LLDPE和PP价格小幅回落，开工率上升需求回暖，但供应增加压力大，月差反套机会。供给端正，需求端LLDPE超季节性强劲，但库存去化趋缓。烧碱和PVC价格趋稳或下跌，库存压力大，下游需求支撑弱，纯苯需求因装置重启略增，但期现套利限制上行空间。总体供需宽松，建议关注中长期低多机会和价差套利。