20250723-国泰期货-集运指数（欧线）_10空单_10-12和10-02反套持有_4页_886kb

集运指数（欧线）近期呈现偏弱震荡态势，主力合约2510收盘跌6.10%。基本面方面，受地缘政治、运力增加、货量增长不及预期等因素影响，市场呈现“牛市已结束”的观点。空头策略如10-12和10-02反套仍具持有价值。

基本面跟踪显示，SCFIS指数走势与即期运费同步。市场船公司运价分化，马士基、阳明、中远海控等公司运价波动较大。需关注8月上旬运价是否已到顶，并对比9-10月船期运力。

宏观方面，中东局势影响干散货市场，也有利集运指数稳定。此外，美联储政策会议及黑海谷物走廊谈判亦可能影响短期走势。

综合来看，集运市场供需格局或将保持震荡下行，但成本支撑尚存。建议投资者关注10月运价否极泰来，以及人民币汇率变化。当前判断暂维持中性偏弱，操作建议仍以空头为主。

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