20250729-国泰期货-集运指数（欧线）_10空单_10-12反套持有_4页_866kb

集运指数（欧线）期货研究报告摘要

操作建议：
持续推荐10 空单及10-12 反套策略，建议持有。

基本面概述：

即期市场情况：

8 月上旬欧洲航线运价已现顶部，平均报价约为 3360 美元/FEU。各联盟船公司运价表现分化：Gemini 联盟报价较低，例如马士基在旺季附加费上调后 SPOT 部分价格下移；而 Pan Alpharetta 及 One 则分别进行调降，MAERSK 及 HMM 降幅超过 100 美元/TEU 不等。

SCFIS 指数：

7 月 29 日数据显示 SCFIS 指数报收 2316.56 点，符合预期区间，后续波动主要由联运公司价格调整所致。

供需格局：

供给来看，8 月空班增加 1 艘，9 月维持 2 艘；待定航次转正，但周均运力小幅下降至 31.4 万TEU。需求方面，预计 8 月上半月货量保持稳定，圣诞订单出运阶段完成，8 月中下旬货量拐点存疑。9 月进入供需双降，基本面承压。

宏观风险：

以色列地缘局势可能影响供应链稳定性，若全面占领加沙地带，可能加剧海运风险，加剧市场看空情绪。

另附宏观经济新闻简报：

• 中东冲突：以色列内阁考虑全面占领加沙发起冲击。
• 中美会谈：中美代表团于瑞典进行会谈，与集运不直接关联。

分析师：郑玉洁、黄柳楠
联系方式：zhengyujie@gtht.com，huangliunan@gtht.com，期货从业资格：Z0021502、Z0015892

请务必阅读免责条款，声明内容完整保留原文。
请注意，本文仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策。