20250520-华泰期货-FICC日报_国内经济向好_地产板块反弹_13页

2025年5月20日FICC日报显示，国内经济持续复苏，国家统计局数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数增长6%，社会消费品零售总额增长5.1%。1-4月固定资产投资同比增长4%，扣除房地产后增长8%。4月城镇调查失业率为5.1%，环比下降0.1个百分点；但房地产开发投资同比下降10.3%，新建商品房销售面积下降28%。A股三大指数窄幅震荡，上证指数收平于3367.58点，创业板指下跌0.33%。行业方面，综合、环保、房地产、国防军工板块涨幅居前，食品饮料、汽车、银行板块跌幅较大。当日沪深两市成交额约12万亿元。

海外方面，特朗普减税法案获得众议院预算委员会通过，此前反对的四名议员改为弃权，政府计划于7月4日前签署成法，众议院议长推动其在5月26日前完成。美联储副主席杰斐逊强调，需防范因政策调整引发的通胀压力，同时回应穆迪下调美国信用评级时表示该决定不影响美联储职责。美国三大股指小幅上涨，道指涨0.32%至4279207点。

股指期货市场呈现IC合约增仓迹象，近月基差水平较低，期指成交量有所下滑。策略市场逐步消化穆迪下调美国主权信用评级的影响，三大美股指数低开高走。国内经济基本面支撑下，A股或延续震荡上行趋势。风险因素包括：国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘政治风险升级可能导致股指下行压力。

报告附有宏观经济、现货市场及股指期货相关图表，数据来源为同花顺与华泰期货研究院。研究员及联系人信息列示，免责声明强调报告基于公开信息编制，不保证准确性，且内容仅供参考，不构成投资建议。