20231103-广发期货-化工组VIP早评_8页

报告摘要

LPG产业期现日报总结

核心内容概览

LPG价格：11月2日，PG 2312价格为5229元/吨，较前一交易日下跌0.17%；PG 2401价格为5142元/吨，下跌0.08%；PG 2402价格为5014元/吨，上涨0.24%。
LPG现货价格：山东现货价格为5080元/吨，华东现货价格为5160元/吨，华南现货价格为5218元/吨，较前一交易日上涨0.97%。
LPG基差：山东基差为-149元/吨，华东基差为-69元/吨，华南基差为-11元/吨，均有所收窄。
LPG外盘价格：FEI M1价格为718.5美元/吨，下跌0.09%；CP M1价格为602.8美元/吨，上涨1.96%；MB M1价格为335.1美元/吨，下跌1.24%。
LPG价差：FEI M1-M2价差为19.1美元/吨，下跌16.67%；CP M1-M2价差为5.0美元/吨，下跌50.00%；FEI-CP价差为115.7美元/吨，下跌9.59%；MB-FEI价差为-383.4美元/吨，上涨0.94%；MB-CP价差为-602.8美元/吨，上涨1.96%。
LPG相关品种：MOPJ价格为648.0美元/吨，上涨0.31%；WTI原油价格为82.5美元/桶，上涨1.95%；Brent原油价格为87.0美元/桶，上涨2.43%；FEI-MOPJ价差为70.5美元/吨，下跌3.64%；MB/WTI价差为29.78%，下跌3.13%；FEI/Brent价差为60.6美元/吨，下跌2.46%。
PDH盘面利润：12月盘面利润为-961.8元/吨，1月为-871.4元/吨，2月为-740.8元/吨，利润持续亏损。
LPG港口库存：11月2日港口库存为285.65万吨，环比增加1.87%；到港预期为55.6万吨，环比下降22.99%。
LPG上下游开工率：山东地炼开工率为65.5%，环比下降7.07%；PDH开工率为59.83%，环比下降7.51%；MTBE开工率为68.69%，环比上升4.27%；烷基化开工率为39.42%，环比下降6.61%。

LPG观点

市场情绪：美联储偏鸽表态使市场风险偏好修复，美股连续两日大幅上涨，油价反弹。
基本面：天气转凉，燃烧旺季到来，但PDH装置利润亏损加剧，开工率下降，对需求形成压力。
供应情况：国内供应变化不大，港口库存高位运行；巴拿马运河水位低，新规出台使供应再次收紧。
价格区间：12合约运行区间参考4900-5400元/吨，持续关注原油价格变动及PDH装置投产计划。

聚酯产业链日报总结

核心内容概览

上游价格：布伦特原油（1月）价格为86.85美元/桶，上涨2.6%；WTI原油（12月）价格为82.46美元/桶，上涨2.5%；CFR日本石脑油价格为648美元/吨，上涨0.3%；CFR中国MX价格为899美元/吨，上涨0.6%；CFR东北亚乙烯价格为880美元/吨，保持稳定。
PX相关价格：CFR中国PX价格为1020美元/吨，下跌0.2%；PX现货价格（人民币）为8521元/吨，下跌0.2%；PX期货2405价格为8564元/吨，下跌0.4%；PX期货2409价格为8452元/吨，下跌0.4%；PX基差为-43美元/吨，下跌29.1%；PX05-PX09价差为112美元/吨，上涨3.7%；PX-原油价差为386美元/吨，下跌4.5%；PX-石脑油价差为372美元/吨，下跌1.1%；PX-MX价差为121美元/吨，下跌5.5%。
PTA相关价格：PTA华东现货价格为5900元/吨，下跌0.5%；TA期货2401价格为5856元/吨，下跌0.4%；TA期货2405价格为5858元/吨，下跌0.4%；PTA基差（01）为44元/吨，下跌8.3%；TA01-TA05价差为-2元/吨，#DIV/0!；PTA现货加工费为371元/吨，下跌3.2%；PTA盘面加工费（01）为327元/吨，下跌2.4%；PTA盘面加工费（05）为249元/吨，上涨2.3%。
MEG相关价格：MEG华东现货价格为4025元/吨，下跌0.6%；EG期货2401价格为4081元/吨，下跌0.9%；EG期货2405价格为4210元/吨，下跌0.7%；MEG基差（01）为-56元/吨，下跌16.4%；EG01-EG05价差为-129元/吨，上涨6.6%；外盘MEG价格为465美元/吨，下跌0.4%；石脑油制MEG现金流为-180美元/吨，上涨2.1%；外盘乙烯制MEG现金流为-167美元/吨，上涨1.2%；MEG进口利润为-25元/吨，下跌55.4%。
MEG港口库存：11月1日港口库存为127.6万吨，环比增加10.1%；到港预期为15.6万吨，环比下降36.6%。
聚酯开工率：PTA开工率为75.4%，环比下降4.3%；MEG综合开工率为61.8%，环比上升5.1%；聚酯综合开工率为90.3%，环比下降0.4%。

聚酯产业链观点

PX：短期PX负荷维持偏高水平，但下游PTA装置有检修预期，PX存累库预期，市场宏观情绪较好，短期维持震荡走势。操作上，PX05在8700附近压力较大，压力位附近短空操作；中期PX-SC价差滚动做扩大。
PTA：后续PTA仍有装置检修预期，供需预期较好，叠加市场情绪支撑，短期走势受支撑，但加工费修复和中期供需偏弱限制反弹空间。策略上，TA01关注5900-6000压力，5900以上可滚动短空；TA05盘面加工费在0-300元/吨区间操作，300以上逢高做缩；TA-SC价差滚动做扩大。
MEG：11月国内MEG供应增量有限，聚酯开工较高，MEG存去库预期，但港口库存偏高，库存去化缓慢，短期在4000-4200区间震荡，逢低滚动做多。
短纤：短纤负荷偏高，终端需求进入淡季，下游成交一般，需求支撑不足，加工费压缩，价格相对原料偏弱，加工费仍有压缩空间。策略上，7500附近谨慎偏空对待；PF月差反套为主；PF12-TA12价差滚动做压缩。

苯乙烯产业期现日报总结

核心内容概览

苯乙烯价格：苯乙烯华东现货价为8825元/吨，下跌1.2%；EB2312价格为8668元/吨，下跌1.1%；EB基差为157元/吨，下跌6.5%；EB月差为74元/吨，下跌14.0%。
苯乙烯进口及利润：苯乙烯FOB韩国为1081美元/吨，上涨0.6%；苯乙烯进口利润为-137.3元/吨，下跌50.7%；月度烧碱出口为16.2万吨，环比下降24.3%。
苯乙烯产业链开工率：国内纯苯综合开工率为77.6%，环比下降0.2%；亚洲纯苯开工率为73.5%，环比上升1.2%；苯乙烯开工率为71.2%，环比下降4.3%；PS开工率为59.3%，环比上升3.7%；EPS开工率为62.5%，环比下降3.3%；ABS开工率为72.0%，环比下降10.7%；SBR开工率为67.5%，保持稳定；UPR开工率为31.0%，保持稳定。
苯乙烯产业链利润：苯乙烯一体化利润为112.7元/吨，环比下降34.5%；苯乙烯非一体化利润为-728.2元/吨，环比下降49.0%；PS利润为160元/吨，环比上升128.6%；EPS利润为210元/吨，环比下降4.5%；ABS利润为-550元/吨，环比下降13.9%；SBR利润为725元/吨，环比下降15.9%；UPR利润为568.7元/吨，环比上升9.7%。
苯乙烯库存：纯苯港口库存为2.7万吨，环比下降35.7%；苯乙烯工厂库存为15.9万吨，环比上升8.0%；苯乙烯港口库存为6.2万吨，环比下降3.8%。

苯乙烯观点

市场情绪：原油端高位反复，成本端有所支撑。
纯苯：歧化装置重启，石油苯开工回升，面临进口增量冲击，价格已有松动，中期或让渡下游利润。
苯乙烯：短期库存未见明显累计，低利润下开工降至低位，供需双弱矛盾不突出，低库存或阶段性放大利好，但中期面临纯苯让利和港口累库，基本面大概率转弱。
操作建议：苯乙烯单边暂观望，套利上关注EB-BZ做扩机会。

燃料油产业期现日报总结

核心内容概览

燃料油价格：FU2312价格为3372元/吨，上涨0.39%；FU2401价格为3291元/吨，上涨0.49%；FU2402价格为3264元/吨，上涨0.43%；LU2312价格为4732元/吨，上涨1.13%；LU2401价格为4598元/吨，上涨1.08%；LU2402价格为4488元/吨，上涨0.81%。
外盘价格：新加坡0.5%船用燃油为643.3美元/公吨，上涨0.44%；鹿特丹0.5%船用燃油为557.4美元/公吨，上涨1.22%；美国墨西哥湾高硫燃油为67.5美元/桶，上涨2.06%；新加坡380cst燃油为453.3美元/公吨，上涨1.14%。
价差：FEI M1-M2价差为14.3美元/公吨，下跌28.58%；鹿特丹0.5%-Brent价差为2.43美元/公吨，上涨4.74%；鹿特丹3.5%-Brent价差为-14.9美元/公吨，下跌1.91%；新加坡0.5%-Brent价差为11.4美元/公吨，下跌12.49%；新加坡380cst-Brent价差为-14.0美元/公吨，上涨3.02%。
燃料油观点：美联储偏鸽表态，市场风险偏好修复，油价反弹；但原油基本面转松，欧美经济下行压力拖累需求，成品油裂解价差疲弱。燃料油价格跟随原油波动，后续关注宏观节奏和地缘事件进展，运行区间参考3200-3600元/吨。

沥青产业期现日报总结

核心内容概览

沥青价格：BU 2401价格为3757元/吨，上涨0.37%；BU 2403价格为3779元/吨，上涨0.29%；BU 2406价格为3787元/吨，上涨0.40%；山东价格为3765元/吨，下跌0.66%；华东价格为3980元/吨，保持稳定；华南价格为3890元/吨，保持稳定；西南价格为4250元/吨，保持稳定；华北价格为3740元/吨，上涨0.27%；东北价格为4115元/吨，下跌0.24%。
沥青成本和利润：SC价格为651.1元/桶，下跌0.12%；WTI价格为82.46美元/桶，上涨2.51%；Brent价格为86.85美元/桶，上涨2.62%；BU对SC裂解价差为-34.96元/桶，下跌0.61%；BU对Brent裂解价差为-3.06美元/桶，下跌133.09%。
沥青供需情况：开工率为38.40%，环比下降10.86%；炼厂库存率30.78%，环比上升0.26%；社会库存率27.16%，环比下降3.28%。
沥青观点：炼厂库存压力有限，沥青裂解价差得以修复，但沥青淡季下基本面大概率转弱，单边方向上跟随成本端震荡，涨跌幅均小于原油。短期参考3720-3800元/吨区间。

氯碱产业期现日报总结

核心内容概览

甲醇价格：甲醇太仓价格为2405元/吨，下跌0.82%；甲醇内蒙价格为2095元/吨，保持稳定；甲醇山东价格为2360元/吨，保持稳定；MA2401价格为2393元/吨，下跌0.79%；MA2405价格为2395元/吨，下跌0.79%；MA基差为12元/吨，下跌7.69%；MA2401-MA2405价差为-2元/吨，保持稳定；盘面PP-3MA价差为420元/吨，上涨11.11%。
海外甲醇价格：甲醇CFR中国为278美元/吨，保持稳定；甲醇FOB鹿特丹为349美元/吨，上涨1.16%。
甲醇进口利润：甲醇进口利润为-30.20元/吨，下跌215.52%。
甲醇供应：内蒙煤制甲醇利润为-484.50元/吨，上涨1.42%；四川天然气制甲醇利润为-34.00元/吨，下跌54.55%；河北焦炉气制甲醇利润为-96.20元/吨，下跌24.61%。
甲醇开工率：国内甲醇开工率为73.24%，环比上升0.78%；西北地区主要企业开工率为83.05%，环比上升1.22%；非一体化开工率为64.06%，环比上升1.75%；煤制甲醇开工率为78.46%，环比上升1.49%；焦炉气制甲醇开工率为61.56%，环比上升1.79%；天然气制甲醇开工率为52.07%，环比下降3.72%。
甲醇需求：MTO/P开工率为86.87%，环比下降3.76%；甲醛开工率为33.92%，环比下降0.44%；二甲醚开工率为7.26%，环比下降16.46%；醋酸开工率为79.61%，环比下降7.42%；MTBE开工率为66.97%，保持稳定。
甲醇库存：甲醇样本企业库存为39.71万吨，环比下降2.22%；甲醇港口总库存为87.68万吨，环比下降2.38%；江苏港口库存为47.75万吨，环比下降2.75%；浙江港口库存为16.90万吨，环比上升4.97%；广东港口库存为12.10万吨，环比下降4.72%；福建港口库存为10.93万吨，环比下降8.31%。