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聚酯产业链日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月29日聚酯产业链上下游价格变化、价差情况、开工率及库存数据，并提供了相关产业的市场观点与投资策略。

上游价格

• 布伦特与WTI原油：价格小幅上涨，涨跌幅分别为1.2%和1.3%，显示市场对原油需求的乐观预期。
• 石脑油与乙烯：价格略有上涨，主要由于需求支撑和市场预期改善。
• 汇率：小幅下跌，对成本端产生一定压力。

PX相关价格及价差

• PX价格：整体呈现震荡格局，国内PX开工率维持在高位。
• PX期货：2603和2605合约上涨，但基差大幅下降，反映市场对远期价格的预期。
• PX-原油价差：小幅下跌，表明PX成本支撑减弱。
• PX-石脑油价差：同样小幅下跌，显示石脑油价格相对上涨。

PTA相关价格及价差

• PTA现货：小幅上涨，加工费显著提升，反映成本支撑增强。
• PTA期货：2605和2609合约上涨，显示市场对远期价格的乐观预期。
• TA05-TA09价差：大幅下跌，表明远期价格预期减弱。
• PTA加工费：上涨趋势明显，显示行业利润有所改善。

MEG相关价格及价差

• MEG现货：小幅下跌，市场情绪偏弱。
• MEG期货：2605和2609合约上涨，反映市场对远期价格的预期。
• MEG基差：大幅下跌，显示现货与期货价差扩大。
• 进口利润：小幅下降，表明进口成本增加，国内需求支撑不足。

下游聚酯产品价格及现金流

• 聚酯产品：价格总体平稳，部分产品如瓶片和短纤加工费上涨，反映成本支撑增强。
• 现金流：多数产品现金流改善，但部分如POY150/48和纯涤纱现金流下降，显示利润收缩。
• 加工费：瓶片和短纤加工费上涨，显示市场对成本的支撑。

MEG港口库存及到港预期

• MEG港口库存：上涨7.9%，显示供应增加。
• 到港预期：下降28.3%，表明未来供应压力减小。

聚酯产业链开工率

• 开工率：整体呈现下降趋势，尤其在聚酯瓶片和江浙织机方面。
• PX与PTA：开工率维持高位，但未来可能因季节性需求减弱而下调。
• MEG：煤制MEG开工率下降，显示供应可能收缩。

市场观点与策略建议

• PX：短期在7200-7600震荡，中期偏多。
• PTA：短期在5200-5500震荡，中期偏多，TAS-9低位正套。
• MEG：近弱远强，1-2月累库，二季度有望去库。
• 短纤：走势跟随原料，逢高做缩。
• 瓶片：加工费支撑明显，关注6200附近支撑。
• LPG：期货小幅反弹，但整体偏弱震荡，关注下游采购量与液氨价格。
• PVC：供需未改善，预计震荡回调，关注4820-5000区间。
• 烧碱：供需失衡，期货弱势震荡，关注下游需求变化。
• 天然橡胶：成本支撑走强，短期偏强震荡，但需求疲弱。
• 甲醇：价格震荡，关注供需变化与库存情况。
• 尿素：供应稳定，需求疲软，预计期货价格震荡偏弱。

数据来源

• Wind、iFind、CCF、卓创、彭博、隆众、Mysteel、广发期货研究所

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