20240614-建信期货-农产品周度报告_36页_3mb

农产品周度报告摘要

一、油脂
油脂类延续下跌，菜油领跌。核心矛盾在于欧洲减产炒作结束、自身供应端压力、进口大豆压榨节奏加快。库存不断攀升，开机率处于高位，后期季节性累库将持续。建议震荡操作或观望，关注南美天气、国内进口节奏、产地出口天气变化以及汇率影响。

二、豆粕
巴西产量小幅下调，加之国内到港大豆增多，基差维持弱势，库存在累库。豆粕震荡偏弱运行，国内处于贴水状态，预计阶段性去库或可缓解基本面压力，但仍需关注南美天气。

三、鸡蛋
端午节后需求下滑明显，价格高位回落，进入阶段回调周期。基本面需关注淘汰鸡存栏时间、补栏节奏、民间存栏等，同时需要警惕梅雨季节情绪对需求的影响。

四、棉花
全球库存上调拖累基本面，市场对增产打压棉价。国内产量稳定预期下，下游行业利润率下滑明显，新增订单不旺，基本面难以改善。新年度国内政策稳态，关注地缘等因素稳价格。

五、白糖
国内糖报价下滑，基差收敛。巴西甘蔗产量数据利空已释放，糖厂库存压力相对缓和，进口利润修复，内外走势错位。短期价格有所回升，但需关注后期出口节奏和资金博弈变化。

💎综上，本月农产品整体偏空结构主因在于库存累积、天气中性以及成本压力，后续还需关注单产、作物生长及政策动向。