20250723-永安期货-沥青早报_2页_2mb

沥青早报总结（2025/7/23）

核心内容概述

本报告提供了2025年7月23日沥青市场的盘面数据、现货价格、基差与月差、裂差与利润以及相关价格信息，用于分析当前市场走势和未来趋势预测。

---

盘面数据

主力合约与各月份合约价格

合约	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
BU主力合约	3781	3646	3655	3657	3609	-48	-37
BU06	3472	3382	3404	3406	3385	-21	3
BU09	3781	3646	3655	3657	3609	-48	-37
BU12	3620	3465	3480	3485	3453	-32	-12
BU03	3531	3408	3427	3428	3390	-38	-18

• BU主力合约价格从7月14日的3646下跌至7月23日的3781，但随后在7月22日跌至3609，整体呈现波动走势。
• BU06价格有所回升，但整体趋势不明显。
• BU12和BU03价格均有所下降，表明市场对远期合约的预期较为悲观。

成交量与持仓量

指标	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
成交量	421608	207308	229874	210029	345260	135231	137952
持仓量	584170	475616	482033	479653	460563	-19090	-15053

• 成交量在7月23日显著上升，达到421608，表明市场活跃度提高。
• 持仓量持续下降，显示市场参与者在逐步减仓，可能对后市持观望态度。

---

现货价格

各地区低端价

市场	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
山东市场低端价	3700	3550	3570	3640	3620	-20	70
华东市场低端价	3710	3670	3670	3670	3670	0	0
华南市场低端价	3680	3600	3580	3560	3550	-10	-50
华北市场低端价	3880	3750	3750	3740	3730	-10	-20
东北市场低端价	3980	3850	3900	3900	3900	0	50

• 山东市场低端价持续上涨，但近期略有回调。
• 华东市场低端价保持稳定，无明显变化。
• 华南市场低端价持续下跌，市场信心不足。
• 华北与东北市场低端价略有下降，但东北市场保持稳定。

区域价差

区域价差	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
山东-华东	-10	-120	-100	-30	-50	-20	70
山东-东北	-280	-300	-330	-260	-280	-20	20
华东-华南	30	70	90	110	120	10	50

• 山东-华东价差持续缩小，表明区域间价格趋近。
• 山东-东北价差略有改善，但整体仍偏负。
• 华东-华南价差持续扩大，显示华东市场相对强势。

---

基差与月差

指标	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
山东基差	-81	-96	-85	-17	11	28	107
华东基差	-71	24	15	13	61	48	37
华南基差	-101	-46	-75	-97	-59	38	-13
03-06	59	26	23	22	5	-17	-21
06-09	-309	-264	-251	-251	-224	27	40
09-12	161	181	175	172	156	-16	-25
12-03	89	57	53	57	63	6	6
连--连二	9	35	49	48	41	-7	6

• 山东基差从负值转为正值，显示现货价格相对期货合约有所回升。
• 华东基差持续为负，但有所改善。
• 华南基差持续为负，表明现货价格相对期货合约仍有差距。
• 03-06价差缩小，可能反映市场对近期需求的预期。
• 06-09价差持续扩大，显示市场对远期合约的悲观预期。
• 09-12价差缩小，表明市场对远期合约的预期有所改善。
• 12-03价差略有上升，显示市场对远期合约的预期相对乐观。
• 连--连二价差略有下降，但整体趋势不明显。

---

裂差与利润

指标	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	-337	-46	-76	11	-6	-16	40
沥青马瑞利润	-376	-109	-137	-60	-74	-14	35
普通炼厂综合利润	291	480	427	428	415	-14	-66
进口利润(韩国-华东)	-120	-149	-156	-153	-153	0	-4
进口利润(新加坡-华南)	-738	-956	-983	-996	-1005	-9	-49

• 沥青Brent裂差持续为负，但有所改善。
• 沥青马瑞利润持续为负，显示炼厂利润承压。
• 普通炼厂综合利润略有下降，表明市场对炼厂利润的预期仍偏谨慎。
• 进口利润在华东和华南市场均呈负值，显示进口成本较高。

---

相关价格

指标	7/23	7/14	7/18	7/21	7/22	日度变化	周度变化
Brent原油	77.0	68.7	69.5	69.3	69.2	-0.1	0.5
汽油山东市场价	8156	7844	7852	7838	7830	-8	-14
柴油山东市场价	7125	6749	6745	6688	6673	-15	-76
渣油山东市场价	3925	3650	3700	3650	3650	0	0

• Brent原油价格小幅下降，但整体趋势稳定。
• 汽油与柴油价格均有所下降，表明国内燃料需求疲软。
• 渣油价格保持稳定，未出现明显波动。

---

总结

整体来看，沥青市场在近期表现出一定的波动性，现货价格在不同区域间存在差异，期货合约价格也呈现分化趋势。基差和月差的变化显示市场对远期合约的预期较为谨慎，裂差和利润指标则反映出炼厂和进口商的盈利能力受到一定压力。相关价格如Brent原油、汽油和柴油价格的变动进一步影响了沥青市场的走势。市场参与者应密切关注供需变化和国际油价波动，以判断未来沥青价格走势。