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房地产行业报告总结

发布日期：2023年11月16日
分析师：杨灵修
投资建议：强于大市（维持）

主要观点

市场表现

• 1-10月数据：
  • 房地产销售面积：926亿平方米（同比-78%）
  • 销售金额：972万亿元（同比-49%）
  • 投资额：959万亿元（同比-93%）
    *新开工面积同比下降232%，10月单月新开工面积同比增速-2123%，环比亦有较大下滑。

政策效应

• 政策仍处于宽松期：国家统计局数据显示，10月单月部分指标同比增速环比有所下降，但“认房不认贷”等楼市新政一定程度上改善了市场预期。
• 政策效果需要时间显现，目前居民观望情绪浓厚，但随着地方政策落地，行业销售有望逐步企稳。

动态观察

• 房企到位资金压力有所缓和，10月到位资金额同比下降但环比降幅收窄，显示房企资金面有一定边际改善。
• 10月销售延续下滑趋势，部分归因于国庆假期影响，居民购房节奏推迟。

投资建议

• 建议关注资金实力雄厚、土储优质、信用修复后的国央企，以及二手房市场复苏趋势下的存量房龙头企业。

风险提示

• 政策提振不及预期
• 竣工情况不及预期

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