20240112-冠通期货-郑棉震荡回落_轻仓操作为主_4页_260kb

郑棉期货研究报告总结

报告日期： 2024年1月12日

市场概况: 报告分析了郑棉期货市场，整体呈现震荡回落趋势，中期下跌动能减弱，但供应宽松和需求平淡是国内主要矛盾。

• 供需分析: 国外方面，美国2023/2024年度陆地棉出口净销售262万包，需求转好推动美棉盘面走强；国内棉花加工率和销售率逐步提升，但商业库存持续增加，新棉供应充足；疆棉发运量达历史高位，供应预期基本兑现。需求端有小幅反弹，如纱厂赶单积极，利润修复，但织厂订单和服装零售表现平淡，终端需弱。

• 价格数据: 期货CF2405收盘涨0.13%，报15520元/吨；现货方面，美棉到港价16046元/吨，国内皮棉均价16565元/吨，内外棉价差缩窄至519元/吨；纱厂纺纱利润为-555元/吨；库存显示商业总库存环比增112万吨，需关注去化动态。

• 投资建议: 建议轻仓操作，05合约价格区间参考15000-15700元/吨；操作上以震荡思路对待，关注需求端变化和进口棉动态。风险提示：需求边际好转暂时支撑，但供应过剩仍主导趋势。

免责声明提示: 报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，使用期货有风险，需阅读_last pagelicense声明详情。