20231228-冠通期货-郑棉震荡运行_轻仓操作为主_4页_254kb

郑棉期货市场分析总结

国际市场

• 美棉出口净销售增加（147万包），对中国销售改善，需求边际好转，美棉价格震荡运行。

国内市场

• 国内轧花企业加工步入尾声，期现价格倒挂，走货偏慢，供需边际宽松。
• 新棉上量增加，商业库存环比持续增长；疆棉发运量同比偏低。
• 进口棉库存积累，下游需求低迷，纱线库存积压，纺织订单减少，服装零售环比回升但出口差于往年。

价格走势

• 郑棉期货主连小幅收涨，期价上涨62%，持仓增仓。
• 内外棉价差缩小，但需求疲软支撑价格波动，建议关注高位转弱机会。

后市展望

• 供应宽松和消费需求平淡导致中期下跌趋势未扭转，需轻仓操作。
• 风险包括新季棉种植减少可能引发的价格预期转换和需求变化。

核心建议

• 操作策略：轻仓为主，波段交易需求转弱机会。
• 关注指标：新棉产量预期和需求边际改善信号。