20240902-华安证券-迪安诊断-300244.SZ-二季度收入环比改善_减值影响利润_4页_460kb

迪安诊断公司点评总结

核心事件

迪安诊断发布2024年中期业绩报告，2024年上半年营业总收入同比下降91.2%，归母净利润同比下降84.17%；但二季度单季环比有所改善，营收同比增长9.15%，归母净利润增长109.65%。

经营分析

• 业绩下滑原因：同比下滑主要受去年高基数、经济下行、消费恢复缓慢及一次性应收账款减值影响。
• 单季环比改善：公司经营恢复迹象明显。
• 盈利指标：毛利率下滑至27.69%（同比-5.31个百分点），净利率为2.78%，同比下降6.16个百分点。

分业务表现

• 诊断服务：毛利率32.28%，同比下滑9.96个百分点。
• 渠道产品：毛利率22.47%，同比下降1.91个百分点。
• 特检收入：2024年上半年同比增加6.32%，占诊断业务收入40.69%。

内功提升

• 新业务拓展：新增共建实验室41家，累计700+家；新建精准中心10家，累计80家。
• 检验业务：新签检验外送客户1153家，三级医院合作持续推进。

投资建议

• 华安证券维持“买入”评级，下调2024~2026年收入及利润预测，并更新盈利预测数据（具体详见报告中的财务预测表格）。
• 预测公司2024~2026年营业总收入分别为126.70亿、134.24亿、143.74亿，同比增长-5.5%、6.0%、7.1%。

风险提示

• 政策风险：监管趋严可能影响行业格局。
• 竞争加剧风险：行业竞争持续加剧，可能对盈利能力造成压力。