> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所电感产业专题报告总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦电感器行业的发展现状、技术趋势、市场供需格局及国产替代进程，重点分析了AI算力与汽车电子对电感需求的推动作用，并梳理了北交所电感产业链相关企业。 ## 主要观点 ### 1. 电感器定义与分类 - 电感器基于电磁感应原理工作，主要功能包括信号筛选、噪声过滤、电流稳定及电磁干扰抑制。 - 按功能分为：功率电感器、射频电感器、滤波电感器。 - 按封装分为：插装电感器、片式电感器（含绕线式与叠层式）。 ### 2. 技术发展趋势 - 2025年全球电感市场中，多层叠层电感占比44%，铁氧体磁芯电感占比21%，薄膜电感占比14%。 - 一体成型电感成为行业主流，其在大电流承载、低直流电阻、全磁屏蔽抗EMI性能等方面显著优于其他类型电感。 - 铜铁共烧工艺在相同尺寸下，电感量与Q值分别提升1.3–2倍和1.5–3倍，高度降低50%–60%。 ### 3. 市场需求分析 - 2025年全球电感器市场规模达152.5亿美元，预计2035年将增至约286亿美元，CAGR为6.49%。 - 消费电子仍是功率电感第一大下游市场，占比32.4%；汽车电子占比28.3%，工业应用占19.5%，通信基础设施占12.8%。 - AI服务器推动电感需求激增，单台8-GPU服务器需180–250颗电感，一体成型电感用量从30–50颗升至80–120颗，增幅达160%。 - 全球算力规模从2023年的1369Eflops增长至2029年的14130Eflops，CAGR达47.56%，带动服务器功率电感市场增长。 ### 4. 供给格局与国产化进程 - 2025年全球功率电感行业规模达362.04亿元，预计2032年将达842.24亿元，CAGR为12.82%。 - 全球前五大功率电感企业为乾坤科技、TDK、国巨、村田制作所与太阳诱电，市占率超55%。 - 截至2026年Q1，电感国产化率突破45%，全年有望达55%以上，国产产品价格较进口低20%–40%，交付周期仅2–4周。 - 国产替代进程加快，受日系企业涨价及供应链安全需求推动，国产电感或从“可选”转变为“必选”。 ### 5. 产业链关键环节 - 上游：磁性合金粉末、铁氧体粉、介电陶瓷粉等原材料占电感总成本约60%，其中软磁材料占60%–70%。 - 中游：电感制造及磁性器件生产，如格利尔、亚信股份、顺络电子、麦捷科技、铂科新材等。 - 下游：消费电子、汽车电子、工业控制、通信基础设施等应用领域。 ## 关键信息 ### 上游材料与成本 - 软磁材料是影响一体成型电感性能的核心原料，占原材料成本60%–70%。 - 全球磁性合金粉末市场预计2026年达16.2亿美元，2035年达43.5亿美元，CAGR为11.6%。 - 亚太地区磁性合金粉末市场占全球47%，是主要增长区域。 ### 下游应用与增长动力 - 消费电子仍是功率电感最大下游市场，占比32.4%。 - 汽车电子市场增长快，电动车普及带动电感需求，2024年全球电动车销量超1710万辆，占全球汽车销量19%。 - AI服务器和数据中心的高功率、高密度、低EMI需求，推动一体成型电感市场增长。 ### 供给与制造技术 - 一体成型电感冷压工艺自动化率已达95%以上，热压工艺成为中高端场景主流。 - 冷压工艺具有成本低、效率高、设备投资少等优势，适用于中低端市场。 - 热压工艺通过两步法实现更高的磁芯致密度和产品性能，适用于AI、车规等高端场景。 ### 国产替代与供应链安全 - 国产电感在性能、价格、交付周期等方面具备显著优势。 - 国产替代加速，受地缘政治及日系企业涨价影响，下游厂商加速“去美化”。 - 中国已成为全球电子制造基地，电感行业国产化率持续提升。 ## 北交所电感产业链重点企业梳理 | 产业链 | 证券代码 | 证券简称 | 相关业务信息 | 市值/亿元 | 市盈率 | 2025年营收/亿元 | 2025年归母净利润/万元 | |--------|----------|----------|--------------|------------|--------|------------------|------------------------| | 中游-电感/磁性器件制造 | 920641.BJ | 格利尔 | 磁性器件集成化与平面化，应用于AI服务器电源、储能系统等 | 8.87 | 164 | 5.18 | 873 | | 产业配套-电感线圈 | 920346.BJ | 威贸电子 | 电感线圈生产 | 11.71 | 25 | 2.88 | 4,847 | | 上游-电感测试仪器 | 920509.BJ | 同惠电子 | 电感、电容、电阻等元器件测试 | 30.11 | 43 | 2.32 | 6,903 | ## 风险提示 - **市场竞争加剧风险**：随着高性能芯片VRM的发展，市场扩大可能引发竞争加剧。 - **技术更新与产品开发风险**：下游需求快速变化，对研发能力、材料选择和生产工艺要求更高。 - **宏观经济波动和市场环境变化风险**：电感器行业受宏观经济周期影响较大，需求可能随市场变化而波动。 ## 总结 电感器行业正经历由AI算力与汽车电子双轮驱动的量价齐升周期，一体成型电感因其高性能、高可靠性成为高端应用的主流。全球市场持续扩张，亚太地区占据主导地位，中国电感行业国产化率突破45%，并有望进一步提升。随着政策支持、技术突破及供应链安全需求，国产电感正加速替代进口产品，成为行业新增长点。北交所已形成较为完整的电感产业链覆盖，为行业投资提供参考。