> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货3月18日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概述 本报告为广州期货3月18日早间发布的商品期货市场分析，涵盖多个品种的走势判断、市场情绪、供需变化及价格区间预测。整体来看，市场受地缘政治、宏观经济政策、行业库存、成本支撑等因素影响较大，多数品种呈现震荡或偏弱走势，部分品种因供应收缩、成本上升或政策利好而偏强。 --- ## 主要品种分析 ### 玻璃 - **核心观点**：需求启动缓慢，库存压力大，市场情绪受冷修影响有所好转。 - **关键信息**： - 3月市场冷修进展和年后需求启动速度是关注重点。 - 玻璃厂库存年后累库压力较大，下游订单不佳。 - **价格区间**：参考2850-3250元/吨。 ### 纯碱 - **核心观点**：基本面中长期偏弱，但短期情绪带动期货反弹。 - **关键信息**： - 供应端检修影响情绪已结束，但产量仍偏高。 - 需求端光伏和浮法玻璃走弱，库存缓慢去库。 - **价格区间**：参考24000-26000元/吨。 ### 螺纹钢 - **核心观点**：需求启动偏慢，宏观扰动较多，短期走势偏弱。 - **关键信息**： - 钢铁行业稳增长和反内卷政策预期仍存。 - 铁水产量下降，库存开始累库。 - **价格区间**：参考16200-17000元/吨。 ### 镍 - **核心观点**：基本面偏弱，但底部成本支撑犹存，短期震荡。 - **关键信息**： - 镍矿价格高位持稳，库存压力凸显。 - 印尼政策变化可能带来上行风险。 - **价格区间**：参考13-14.2万元/吨。 ### 不锈钢 - **核心观点**：成本支撑有力，但库存消化速度慢，短期震荡。 - **关键信息**： - 镍铁及铬铁价格稳中偏强。 - 钢厂排产增加，但库存消化能力不足。 - **价格区间**：参考13700-14400元/吨。 ### 集运指数 - **核心观点**：受地缘冲突和运价上涨支撑，短期震荡。 - **关键信息**： - 马士基开舱价上涨，支撑船司挺价。 - 美伊冲突及红海局势影响运价走势。 - **价格区间**：关注胡塞武装动作及运价变化。 ### 锌 - **核心观点**：成本支撑偏强，但需求疲软，短期承压。 - **关键信息**： - 伦锌库存增长，市场担忧消费疲软。 - 中东冲突导致供应收缩，国内库存快速累增。 - **价格区间**：参考23000-25000元/吨。 ### PVC - **核心观点**：成本提振及供应缩减推动期价偏强震荡。 - **关键信息**： - 国内开工率微降，海外检修增多。 - 下游聚酯复工提速，但终端订单不足。 - **价格区间**：参考5600-6100元/吨。 ### 乙二醇（MEG） - **核心观点**：短期偏强，中期关注供需变化。 - **关键信息**： - 中东冲突推升成本，供应收缩逻辑兑现。 - 下游聚酯复工提速，但需求复苏不及预期。 - **价格区间**：参考4600-5000元/吨。 ### PX/PTA - **核心观点**：成本主导期价，短期震荡，中期有望上移。 - **关键信息**： - PX供应紧张，PTA负荷下调，聚酯需求回升。 - LME铜库存持续累增，铜价震荡偏弱。 - **价格区间**：参考6500-7300元/吨。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：现货价格反弹，期价略微收涨。 - **关键信息**： - 特斯拉与LG能源签署供应协议，利好预期。 - 地缘冲突加剧宏观不确定性，期价维持震荡。 - **价格区间**：参考155320元/吨。 ### 贵金属 - **核心观点**：金银价格下跌，铂钯价格走强。 - **关键信息**： - 中东局势影响市场风险偏好。 - 氢能试点推动铂族金属需求。 - **价格区间**：关注宏观及地缘消息。 ### 聚烯烃 - **核心观点**：跟随成本端波动，短期受地缘影响。 - **关键信息**： - 农膜春季旺季临近，需求利好。 - 美伊冲突推升原油价格，间接影响聚烯烃。 - **价格区间**：需关注原油走势。 ### 天然橡胶 - **核心观点**：中长期价格上移预期仍存，短期受库存压制。 - **关键信息**： - 产区减产，成本支撑延续。 - 青岛港口库存较高，压制短期涨幅。 - **价格区间**：中长期维持上移趋势。 ### 锡 - **核心观点**：宏观承压，资金避险影响锡价。 - **关键信息**： - 下游需求边际改善，但短期弱势震荡。 - 需关注产能恢复及地缘风险。 - **价格区间**：参考36-39万元/吨。 ### 白糖 - **核心观点**：套保压制，短期温和震荡。 - **关键信息**： - 印度产量增长，担忧巴西糖醇比降低。 - 国内糖企套保需求限制糖价上涨空间。 - **价格区间**：震荡偏强。 ### 棉花 - **核心观点**：短期或回调，中长期仍偏多。 - **关键信息**： - 滑准税配额公布，利空短期市场。 - 金三银四旺季来临，但关键点位受压制。 - **价格区间**：短期回调，中长期偏强。 ### 油脂类 - **核心观点**：涨势暂歇，关注原油走势。 - **关键信息**： - 马来西亚棕榈油出口量增长，但需求减弱。 - 油价波动影响油脂走势。 - **价格区间**：需关注原油及地缘局势。 ### 多晶硅 - **核心观点**：下游需求不振，弱势震荡寻底。 - **关键信息**： - 硅片、电池片价格承压，组件需求不足。 - 行业库存高企，供需双弱。 - **价格区间**：参考40000-45000元/吨。 ### 工业硅 - **核心观点**：供需双弱，价格维持区间震荡。 - **关键信息**： - 新疆大厂复产，供应过剩格局未改。 - 成交清淡，价格处于底部磨底阶段。 - **价格区间**：参考8200-8800元/吨。 ### 玉米与淀粉 - **核心观点**：淀粉-玉米价差近弱远强，中性观点。 - **关键信息**： - 玉米现货强势，但期价缺乏驱动。 - 淀粉-玉米价差走扩，但后期或受限。 - **价格区间**：中下游补库前或维持强势。 ### 畜禽养殖 - **核心观点**：鸡蛋与生猪期价整体弱势，建议观望。 - **关键信息**： - 蛋鸡存栏去化缓慢，市场分歧明显。 - 生猪存栏略高于去年同期，出栏量与去年持平。 - **价格区间**：鸡蛋参考3.14-3.31元/斤，生猪参考10.12元/公斤。 ### 蛋白粕 - **核心观点**：短期多空交织，期价震荡运行。 - **关键信息**： - 美豆期价震荡偏强，中美谈判存在不确定性。 - 畜禽需求淡季，南美收获推进供应增加。 - **价格区间**：震荡偏强。 --- ## 关键信息汇总 - **地缘政治影响显著**：美伊冲突、中东局势、红海航运等事件持续影响能源价格及运输成本，进而影响多个商品价格。 - **宏观政策扰动**：美联储FOMC会议、反内卷政策、出口退税等政策因素影响市场情绪与价格走势。 - **库存压力**：多数品种库存持续累增，尤其在玻璃、锌、PVC、PTA、铜、工业硅等品种中表现明显。 - **成本支撑**：能源价格、原料成本等对部分品种形成支撑，如氧化铝、电解铝、乙二醇、PVC等。 - **需求疲软**：下游企业复工缓慢，终端订单不足，抑制价格反弹。 - **政策与市场预期交织**：如氢能试点、出口政策、进口配额等政策影响市场预期，但实际效果需观察。 --- ## 总体市场趋势 整体来看，3月18日早间市场情绪偏谨慎，多数品种受地缘政治、库存压力及需求疲软影响，走势偏震荡或偏弱；部分品种如氧化铝、电解铝、乙二醇等因供应收缩及成本支撑，表现偏强。市场仍需关注美联储政策、中东局势、国内需求启动及库存变化等关键因素。