> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 广州期货8月26日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概览 广州期货8月26日早间对多个期货品种进行了策略分析，涵盖了商品、能源、金属、农产品等多个领域。整体来看，市场情绪受地缘政治、宏观经济及产业供需影响较大，部分品种因成本支撑减弱或需求疲软而偏弱震荡，而部分品种则因供应收缩或旺季预期维持震荡偏强走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### PTA - **核心观点**：短期偏弱震荡，但全环节低库存提供支撑。 - **成本端**：PX装置检修支撑原料价格，但整体供需矛盾不突出，支撑有限。 - **供需格局**：PTA开工负荷回升，库存去库，但9月前供给收缩力度将减弱。 - **需求端**：聚酯开工维持高位，但终端订单偏弱，补库意愿有限。 - **价格区间**：TA2701参考区间5500-5900元/吨。 ### 乙二醇 - **核心观点**：近强远弱格局，短期受原油走弱影响，价格回调。 - **库存情况**：华东主港库存降至近五年同期低位，现货流通偏紧。 - **供应端**：8月为检修高峰，9月起逐步修复，供给宽松预期增强。 - **需求端**：下游聚酯开工小幅回落，终端需求疲软。 - **价格区间**：2610合约参考区间4900-5600元/吨。 ### 油脂 - **核心观点**：弱现实限制，油脂大概率震荡偏弱。 - **出口数据**：马来西亚棕榈油出口量下降，市场担忧供应改善。 - **国内情况**：本榨季产量充沛，进口到港预期增加，消费疲弱。 - **价格走势**：受原油下行影响，承压回落，需关注后续天气与政策影响。 ### 郑棉 - **核心观点**：小幅回落，受国储棉轮出及下游亏损影响。 - **基本面**：国内棉花库存处于中低水平，金九银十旺季前补库支撑。 - **需求端**：下游消费疲软，补库意愿有限。 - **价格区间**：暂无明确区间，需关注旺季需求验证。 ### PVC - **核心观点**：底部震荡，供需疲软格局延续。 - **供应端**：开工负荷下降，供应收缩预期增强。 - **需求端**：地产疲软拖累需求，下游采购谨慎。 - **库存情况**：库存高位压制反弹高度，但行业亏损促使供应收缩。 - **价格区间**：2701合约参考区间4480-4850元/吨。 ### 锡 - **核心观点**：短期高位震荡，受美元指数走弱及矿端偏紧支撑。 - **供应端**：缅甸矿区复产不及预期，全球显性库存偏低。 - **需求端**：高价压制下游采购，市场多为刚需成交。 - **价格区间**：SN2610参考区间41.5-44万/吨。 ### 铜 - **核心观点**：高位震荡偏强，受中东局势缓和及美元走弱影响。 - **库存情况**：SHFE与LME仓单库存下降，反映市场情绪改善。 - **基本面**：矿端约束仍存，加工费下行支撑铜价。 - **价格区间**：CU2610参考区间10.6-11万元/吨。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：期价下跌，受远期供应增量预期影响。 - **供应端**：盛新锂能新增产能计划释放远期供应预期。 - **需求端**：锂电需求环比增长，但市场情绪转为悲观。 - **价格走势**：2701合约大幅下跌，需关注后续供需变化。 ### 贵金属 - **核心观点**：价格下跌，避险情绪降温。 - **市场动态**：美伊关系缓和，地缘风险溢价回落。 - **价格表现**：沪金、沪银、铂、钯均下跌，需关注杰克逊霍尔年会政策信号。 ### 蛋白粕 - **核心观点**：出口需求带动美豆上涨，蛋白粕或继续累库。 - **供应端**：南美大豆上市，国内进口预期增强。 - **需求端**：生猪养殖深度亏损，饲料需求下滑。 - **价格走势**：维持中性，建议观望。 ### 畜禽养殖 - **核心观点**：生猪期价回落，鸡蛋期价弱势。 - **生猪市场**：现货价格下跌，期价修复基差。 - **鸡蛋市场**：现货上涨，但市场预期仍偏悲观，需关注实际需求变化。 ### 天然橡胶 - **核心观点**：震荡运行，库存去库速率较快。 - **供应端**：上游加工厂库存偏低，补库意愿强。 - **需求端**：下游轮胎开工低位，订单一般。 - **价格走势**：需关注供应区产量及需求变化。 ### 玉米与淀粉 - **核心观点**：期价震荡分化，玉米偏强，淀粉偏弱。 - **玉米**：受美玉米价格及小麦收储影响，反弹持续性待观察。 - **淀粉**：受原料玉米成本支撑，价差走扩，单边走势跟随玉米。 - **价格走势**：维持谨慎看多，关注中下游补库情况。 ### 氧化铝&铝 - **核心观点**：氧化铝窄幅震荡，电解铝偏多运行。 - **供应端**：新产能爬坡，库存高位压制价格。 - **需求端**：传统旺季临近，季节性补库预期存在。 - **价格区间**：氧化铝参考2600-2800元/吨，电解铝参考22800-24500元/吨。 ### 铸造铝合金 - **核心观点**：跟随原铝震荡，库存积累压力显现。 - **供应端**：开工率回升，但厂库向社库转移。 - **需求端**：终端订单平淡，下游观望情绪浓厚。 - **价格区间**：参考22800-24000元/吨。 ### 聚烯烃 - **核心观点**：跟随成本端运行，PE与PP短期支撑较强。 - **供应端**：PE开工回升放缓，PP新增检修影响供应。 - **需求端**：终端需求疲软，加工利润承压，补库意愿不足。 - **价格走势**：PE与PP短期震荡，关注原料供应与需求变化。 ### 锌 - **核心观点**：震荡偏强，受供应偏紧及出口窗口支撑。 - **供应端**：矿端紧张，成本压力高企。 - **需求端**：终端采购以刚需为主，库存压力存在。 - **价格区间**：参考24500-26500元/吨。 ### 工业硅 - **核心观点**：短期震荡整理，供应减产预期较强。 - **供应端**：新疆大厂减产预期增强，开工率小幅回升。 - **需求端**：多晶硅与有机硅需求维持刚需，铝合金采购清淡。 - **库存情况**：工业硅库存回升，市场情绪受制约。 - **价格区间**：Si2611参考区间8400-9000元/吨。 ### 多晶硅 - **核心观点**：政策预期与弱现实博弈，期价震荡。 - **供应端**：龙头企业开工提升，供应边际增加。 - **需求端**：下游采购意愿偏弱，现货成交量有限。 - **库存情况**：多晶硅库存小幅回升，市场观望情绪浓厚。 - **价格区间**：PS2611参考区间34000-42000元/吨。 ### 镍 - **核心观点**：短期区间震荡，印尼政策扰动风险较高。 - **供应端**：镍矿配额审批谨慎，镍铁供应消息扰动市场。 - **价格走势**：受印尼政策影响，短期波动较大。 - **价格区间**：参考12.5-13.2万元/吨。 ### 沥青 - **核心观点**：成本端支撑减弱，价格承压回落。 - **供应端**：原油价格下跌拖累沥青成本，但国内基本面支撑。 - **需求端**：国内供减需增，库存去化。 - **价格走势**：短期回落空间存在，关注后续成本与需求变化。 ### 玻璃 - **核心观点**：季节性淡季，库存压力偏大，走势偏弱。 - **供应端**：冷修进展缓慢，产量下降不明显。 - **需求端**：下游深加工订单差，库存高位。 - **价格走势**：短期走势偏弱，关注冷修进展。 ### 纯碱 - **核心观点**：基本面偏弱，价格波动加剧。 - **供应端**：阿拉善纯碱厂检修影响短期产量。 - **需求端**：光伏与浮法玻璃需求走弱，库存高位。 - **价格走势**：短期波动区间扩大，需关注政策与需求变化。 ### 螺纹钢 - **核心观点**：短期偏弱，受季节性淡季及宏观扰动影响。 - **供需格局**：钢厂检修增多，原料需求走弱。 - **价格走势**：短期走势偏弱，关注政策与旺季预期。 ### 不锈钢 - **核心观点**：区间震荡，关注镍铁供应与价格走势。 - **供应端**：镍铁供应消息扰动，铬铁价格下调。 - **需求端**：钢厂排产高位，但需求疲软。 - **价格走势**：短期震荡，关注政策与需求验证。 - **价格区间**：参考13900-14800元/吨。 --- ## 投资建议 - **短期操作**：部分品种（如PTA、乙二醇、铜、锡）受成本支撑及旺季预期影响，短期震荡偏强。 - **中期关注**：关注政策动向、地缘局势、行业产能释放及需求回暖情况。 - **风险提示**：地缘冲突、美元波动、库存变化、产能释放及政策调整均可能对市场产生较大影响，投资者需谨慎操作。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：广州期货股份有限公司 - **成立时间**：2003年 - **注册资本**：16.5亿元 - **实际控制人**：广州市国资委 - **控股股东**：越秀资本（股票代码：000987.SZ） - **业务范围**：期货经纪、投资咨询、资产管理、风险管理 - **交易所资格**：五大期货交易所和能源交易中心会员资格 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。 ```