20240306-浙商证券-2024年3月基本面量化月报_科技成长或为阻力最小方向_17页_690kb

金融工程月报总结

核心观点

• 科技成长方向（如半导体、消费电子、新能源汽车）因基本面改善、政策支持和前期跌幅较大，成为上行阻力最小的选择。
• 基建链（钢铁、建材）继续受看好，重点关注后续数据变动。
• 猪周期或触底，可关注养殖行业投资机会。
• 家电、银行、煤炭和石油石化行业拥挤度高，需注意潜在波动风险。

行业分析

• 科技成长：半导体（销售额增速266%）、消费电子（手机出货量增速68%）、新能源汽车（销量增速788%）景气度回升，政策支持（如加快发展新质生产力）。光伏虽未被模型看多，但产业链价格触底回升，组件排产改善，可开始关注。
• 基建链：钢铁和建材受益于稳增长政策，需求改善数据如汽车销量增速回升。受春节影响数据更新较少，等待后续基建项目启动信号。
• 猪周期：能繁母猪存栏4067万头，屠宰量增速放缓，景气指标显示周期触底，建议关注。
• 拥挤度风险：家电、银行、煤炭和石油石化拥挤度达高分位数，增加市场波动风险。

综合策略

• 基于景气度和拥挤度配置行业，看好科技成长和基建链。
• 最近一个月策略收益123%，超额收益11%和40%，跑赢基准。
• ETF选择覆盖多个行业，强调组合平衡。

风险提示

• 量化模型结论可能失效，仅基于历史数据。
• 不涉及基金推荐或其他投资建议。