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塑料期货震荡运行分析

近期塑料市场呈现震荡走势。供应端受中韩石化等装置检修影响，开工率回落至90%左右，虽仍处高位，但新增产能（如内蒙古宝丰1#、裕龙石化的投产）与前期检修装置集中释放，供需格局开始变动。需求方面，下游如农膜、包装膜订单小幅回暖，但整体开工率仍处于偏低水平，原料库存偏低制约补库动力。

价格方面，基差高位，操作上建议在塑料05合约出现基差高位时逢高做空。技术面上，塑料2505合约呈现增仓震荡，价格波动区间7886元/吨至7941元/吨，尾盘收于7905元/吨，持仓量有所提升。

风险提示：成本端原油价格持续下跌，美联储加征关税可能影响出口；库存方面，石化库存虽处于往年同期偏低水平，但下游尚未启动大规模补库，短期内支撑力有限。

总体来看，供需双方均存在不稳定因素，预计塑料短期震荡运行为主。

——摘自冠通期货研究部分析报告