20231129-冠通期货-PP_PP偏弱震荡_2页_665kb

PP聚丙烯市场分析总结

制作日期：2023年11月29日

策略分析

预计PP（聚丙烯）短期偏弱震荡。宏观刺激政策如增发国债用于防灾减灾，可能提振后期需求，但现实端PMI数据走弱不及预期，下游需求改善欠佳，石化库存去化缓慢。上游原油持续弱势，聚烯烃利润修复；新增产能金发科技二线投产，建议关注需求基本面，逢高做空操作。

期现行情概述

期货方面，PP2401合约减仓震荡下行，最低价7373元/吨，最高价7455元/吨，收盘价7393元/吨，跌幅0.42%，持仓量减少至354315手，处于20日均线下方。
现货方面，品种价格少数下跌，拉丝报7450-7550元/吨，共聚报7500-7900元/吨。

基本面跟踪

供应端：PP石化企业开工率环比下降0.32个百分点至76.11%，检修装置如洛阳石化减少供应，但金发科技40万吨/年二线装置投产。
需求端：下游开工率周环比回落0.43个百分点至55.65%，塑编及BOPP订单天数小幅回落；政策刺激预期下需求待观察。
库存表现：本周石化库存环比下降45万吨至585万吨，较去年同期低5万吨，但去化缓慢，月底去库加速。
原料端：原油价格方面，布伦特原油01合约上涨至81美元/桶；丙烯中国到岸价持平850美元/吨。

研究结论

综合基本面，需关注需求改善与库存去化进度，风险包括政策不及预期与产能扩张。投资有风险，入市需谨慎，本报告仅供参考。